靳海涛谈创投对国民经济的影响-1

靳海涛先生现任深圳市创新投资集团有限公司董事长、深圳市创业投资同业公会会长。华中理工大学硕士，国家科技部科技经济专家委员会专家。曾认深圳市赛格集团有限公司常务副总经理，上市公司赛格股份有限公司总经理。迄今直接管理过中国境内五家知名上市公司，有近30年的企业管理、投融资和资本市场运作的经验。靳海涛先生曾任全球策略投资基金驻中国特别代表，在摩根士丹利纽约总部介绍高级培训并获证书。靳海涛先生的其他社会职务还包括深圳市投资商会常务副会长、深圳市金融顾问邂逅执行副会长和温州市投资协会名誉会长。他曾获得相关荣誉“2007年中国创业投资家10强”、“2008年中国最佳创业投资家”、“2008年中国十大创业投资家”、“2009年cctv年度经济人物”。

2010年7月14-15日，由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”于深圳召开。靳海涛在会上作了讲话，他表示创投对国民经济产生先导性的影响，为那些在创投之路上的人，更清楚的定位，给与一些启示。靳海涛从两个方面阐述了创业投资对国民经济发展的先导性作用。第一个方面是七大主要投资方向，一是创投主要投资于中小企业。中小企业在整个企业数量中的比重占到99%，对产值的贡献占到60%，对就业的贡献占到75%。因此，中小企业是国民经济的主体，对中小企业的支持就是对中国经济的最大的支持。二是主要投资于创新类的企业，优化经济结构。现在中国基本上还是属于高耗能、易污染、传统型的经济占了主导地位，创新类的经济还处于少数地位，因此创投需要扶持、发展、帮助创新类企业，使他们能够逐渐在这个结构当中提高比重。第三主要投资于初创期和成长期的企业，着力解决这些非成熟企业的融资难和服务难的问题。第四主要投资于转型升级企业，为企业爬坡助力。企业转型升级有三类情况，一类是产品改变，第二类是产品升级，第三类是经营模式创新。第五主要投资于高科技企业。第六、主要投资于自我积累加烧钱相结合的企业，推动企业发展方式的转变。比如百度、腾讯、携程等互联网的新模式的企业以及连锁服务企业。第七主要投资于有资本运作愿望和前途的企业。投资以后的目的，一是通过规范化的运作形成诚信企业、诚信经济和诚信社会。二是通过投资接力使企业继续做大做强。

　　第二大方面是五大投资理念。一是宽容失败的理念。首先要勇于冒险，敢于投资可能失败的项目。二是对失败比较宽容。因为创新就意味着失败率的增加。并且创投敢于失败，因为创投的成功可以覆盖失败的成本。第二议价、估值投资的理念。创投为企业做的服务有四点，资源整合、规范运作、资本运作、解决疑难杂症。第四是激励与约束相结合的投资理念，企业管理是三个层次的管理，最上边的层次是战略管理，中间的是激励和约束，下面是成本管理。第五是勇于开拓的理念。敢于投新生事物，哪怕还看不清楚；敢于开拓新的资本市场或者是进行资本运作的新的举动；敢于把新型的企业推向市场。

演讲实录

我想谈的话题是创业投资对国民经济发展的先导性作用。为什么要谈这个话题呢？因为我觉得在这样一个时刻，我们需要继续为创业投资去摇旗呐喊，以期进一步取得国家的支持、取得社会的支持、取得舆论的支持、取得企业的支持、取得资本市场的支持，把我们这样一个新兴的、有着非常长远前途的行业能够越做越好。

我今天的发言当中我会从两个层面来去思索或者说思考创业投资对国民经济发展的先导性作用。第一个方面就是从主要投资方向，第二个层面会从我们投资的理念层面去看待这个问题。

第一个方面，从主要投资方向方面。我想了有七个方面的主要投资方向。这些方向对我们国民经济的确产生了非常大的先导性的发展方面的作用。

第一、我们创投是主要投资于中小企业，去壮大主体经济的力量，我认为我们中国的经济的现状或者未来来看，中小企业是主体，大企业是支柱，而且这样一个中小企业主体地位随着经济的发展会越来越明显。下面有一组数字是有不同的比例，但大致上是这样。中小企业在我们整个企业数量中的比重占到99%。中小企业对产值的贡献占到了60%。中小企业对就业的贡献占到了75%。这组数字非常鲜明地说明了中小企业的确是国民经济的主体，应该得到支持。而创业投资的主要对象就是中小企业。所以我们说，创业投资最青睐的是中小企业，对中小企业的支持就是对中国经济的最大的支持。

第二、我们看到我们创业投资主要投资于创新类的企业，优化经济结构。我们国家的现状大家都知道，现在基本上还是属于高耗能、易污染、传统型的经济占了主导地位。创新类的经济还处于少数地位，是需要通过扶持、发展、帮助，使他们能够逐渐在这个结构当中提高比重。创投正好是做这样的事，创投投的企业全部是创新类的企业。所以创投活跃我们的经济结构就自然优化。今天我们在深圳，深圳应该说是中国在城市经济中结构最好的地方。我们也看到深圳的创新类企业是层出不穷，从做创新的角度来看，就像割韭菜一样，割了没多久又长出来了，值得你创新。有一个重要的原因是不可否认的，那就是深圳的创投活跃了十年。十年来，创业投资的机构、创业投资家在这块土地上进行了辛勤的耕耘。我们看到老一点的知名的企业，不管是腾讯、比亚迪、迈瑞、朗科，从今年我们上市的中小板和创业板两个高价股，这一系列有特色的企业、创新类的企业都是创投支持起来的，而且是一路支持起来的。所以我们看到，做好创业投资对这种结构调整有非常大的意义。

第三、创投是主要投资于初创期和成长期的企业，着力解决这些非成熟企业的融资难和服务难的问题。投资有两种，一种是雪中送炭，一是锦上添花，我觉得投资于初创期的和成长期的属于雪中送炭，当然pro-IPO也是很需要的，当然他们属于锦上添花。不论从哪个方面来看，雪中送炭都要优于锦上添花。那么创投整整好是从这个方面投资。我们统计了一下，深创投大概是75%-80%投资于初创和成长这个领域。那么这个领域的投资可能会使那些好的苗子不至于因为没有钱或者缺少服务而夭折，而使他们有机会能够脱颖而出，这是创投对经济的一个非常重要的贡献。所以我也是在各种场合，包括我们公司内部，我们也是说我们在取得成功以后一定要把投资位置不断地前移，虽然前移以后会增加失败的数量，但是同时也会增加成功的倍数。

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