11月IPO融资再创两年新低 A股平均发行市盈率微涨-5

　　机构退出方面，相比于上一个月的惨淡表现，本月VC/PE的帐面退出回报情况略有好转。根据ChinaVenture 投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2011年11月，共有13家VC/PE背景企业成功登陆资本市场，合计融资121.5亿元，占比72.5%;25家投资机构共实现37笔退出，合计获得账面退出回报47.5亿元，环比上升216.0%、同比下降82.4%;平均每笔帐面回报率达到4.46倍(见图9)。

　　凭借初期较低的投入以及所投企业阳光电源较好的IPO表现，成为资本账面退出4.52亿元，获得了20.18倍的本月最高帐面回报率(见表4)。此外，受益于凤凰传媒44.79亿元的本月最大IPO案例，天津弘毅得以获得账面退出回报13.20亿元，为本月最高;但因为前期以近5亿元(4.81亿元)的较高价位入股，其帐面回报率仅为1.74倍。

　　图9 2010年10月-2011年10月VC/PE机构账面退出回报金额

　　表4 2011年11月VC/PE前十大退出案例(按帐面回报率排名)

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