IPO寒流VC不过冬 火中取栗二级市场抄底-2

这不是孤立事件。“因为VC忽然发现，原先上半年商谈的企业估值变得太高了。”一位VC基金负责人回应说，导火索首先来自欧美IPO市场的疾速冷却。

清科资料显示，由于中国概念股财务造假风波与“VIE结构”面临监管，今年第三季度仅有土豆网在纳斯达克成功上市，“这无疑倒逼承销中国企业境外IPO 的投资银行开始大幅调低中国企业估值，有些正在运作的境外IPO中国概念股估值甚至比企业PRE-IPO估值还要低，最大价差达到50%。”

面对突如其来的IPO寒流与企业估值一二级市场倒挂，部分VC只能“储粮过冬”。

“对于VC基金而言，不是投不到项目，而是投资项目能否赚到钱。”达晨创投董事长刘昼向记者表示。

相比去年上半年趁着创业板刚刚开通，达晨创投投资委员会的项目通过率高达80%-90%，如今通过率已跌至60%-70%。

“9月起，每月报给投资委员会的备选项目数量大幅缩水，今年上半年平均壹個月会有10个项目，现在能达到6个已经很不错了。”一位国内创投机构负责人表示，相比欧美IPO市场低迷提前到来，如今国内创投机构也开始备战未来两三年内新股发行放缓节奏的“最坏情况”。

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