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新三板引而未发 券商激进“圈地”

2011年05月05日 10:20

  冲刺已经开始。

  “创业板刚出时,没有引起我们足够的重视,已经失误了一次,对于这次新三板扩容,我们会全力以赴,坚决不能重蹈覆辙。”五一期间,南方某上市券商人士告诉本报记者,他们公司正全力备战新三板业务,“新近推出的激励措施很给力。”

  给力的不止一家。某券商代办股份转让业务部老总向本报记者透露,“目前,有券商对员工的激励力度之大,已经不考虑挣钱的事,完全就是让他们先抢占地盘再说。”

  对于扩容的时间表问题,上述券商代办股份转让业务部老总表示,“根据我目前掌握的各方面准备情况,应该在国庆前后推出。”

  跑马圈地忙

  “侵略性”不仅体现在地域不限,在价格方面,有券商也以“亏本甩卖”来图谋扩张

  时不我待,券商加紧跑马圈地已呈白热化之势,而近水楼台先得月成为圈地特征。

  就新三板业务而言,“虽然我们在全国各地都有布局,但除了在自己的大本营优势明显之外,相对于各地方券商在当地掌握的各方面资源优势,我们在各地高新区都处于劣势。”上述南方上市券商人士介绍,也因此,“就在最近,公司为了加快布局,鼓励各个部门的员工为新三板业务部贡献资源,凡是给拟扩容的高新区内企业和公司三板业务部牵线成功的,谈成一家奖励十万元。”

  上述人士进一步介绍,在这样的激励措施下,4月下旬,在一个星期之内,其公司在本省某高新区内,三板部门就与6家企业签订了合作协议。而在中部地区的东湖高新(600133,)区内,到目前为止,上述券商只与一家企业签订了新三板推荐挂牌的合同。

  本报记者此前在东湖高新区采访时发现,长江证券(000783,)的新三板业务工作小组,就在东湖高新区管委会的大楼内,与东湖高新区上市办的办公室只隔一个楼层。东湖高新区上市办工作人员也曾向本报记者透露,“区内拟上新三板的企业,与长江证券合作的最多。”

  “毫无疑问,东湖高新区是长江证券的地盘,不过我们也不会因此放弃,我们的价格便宜,服务到位,只要有企业有意向,我们可以立马过去谈。”上述南方券商人士表示。

  “侵略性”不仅体现在地域不限,在价格方面,上述南方上市券商也不惜以“亏本甩卖”来图谋扩张。

  有券商人士向本报记者介绍,目前在中关村推荐一家企业上新三板挂牌的费用大概在一百万元,“基本上只能覆盖券商的成本。”

  上述南方券商最近开出的价位在80万元。“如果企业资质好,还可以商量。”上述券商人士告诉本报记者,“前面所说的10万奖金,也是从中所出。”

  这还不是最给力的。上述某券商代办股份转让业务部老总介绍,“有的券商直接将挂牌收取的费用全部分配给项目组成员,公司分文不取。”

  此外,新三板目前挂牌门槛颇低,“基本条件四个,第一合法两年、主营业务突出、治理结构完善,运作规范;第四股份发行转让合法合理。”申万代办股份转让部总经理张云峰介绍。

  但是,在实际操作中,各家券商都有自己的标准。“我们西部的主要标准就看年营收,达到3000万我们就可以做。”西部证券代办股份转让部总经理程晓明告诉本报记者。而上述南方上市券商人士透露,为了业务扩张的需要,“我们的门槛更低,营收2000万我们就可以谈。”

  蛋糕有多大

  新三板被券商寄予厚望,但未开始“发酵”的蛋糕被不计成本瓜分,也令人担忧

  一众券商极力扩张背后,这块蛋糕到底能有多大?

  “新三板可以为券商带来交易收入(做市商和佣金收入),承销费用和注册费收入,直投业务收入等。”中信建投证券业分析师魏涛介绍。

  “新三板尚处于试点阶段,总体规模十分有限。但从海内外的经验来判断,作为多层次市场的重要一环,一旦政策放开,市场将呈现爆发性增长态势。我们判断,在进入稳态之后,新三板最终的挂牌企业数量将有可能达到5000家,是现有股票市场的2-3倍。但这是一个长期目标。”国泰君安分析师梁静在研报中指出。

  其进一步给出测算,“短期内新三板对证券行业的净收入贡献在1%左右;但未来3 年内,新三板市值规模和交易额将均达到5000 亿元的量级。由此,给证券公司带来的增量收入可望达到170 亿元左右,净收入贡献度约在6%,将成为证券公司的重要收入来源。”

  在程晓明看来,新三板的扩容以及随之而来推出的做市商制度,对于中国的中小券商来说,是最大的一次机会。“我们主要着力点在于未来的交易、做市。成熟市场上,做市业务占到券商利润的三分之一到三分之二。”程晓明说。

  对此,梁静表示,“做市商制度将给证券公司的业务模式带来革命性的变革,也将是新三板业务最重要的收入来源。我们测算,3 年后,做市商可带来90 亿元左右的收入,对证券行业业绩贡献度可望达到3%。”

  而据广发证券(000776,)分析师曹恒乾测算,当新三板市场规模达到3000亿元时,做市商收入将可达到135亿元,是2010年全行业收入的7.1%,再加上挂牌企业的辅导费用、再融资承销收入以及直投收入等等,新三板的推出,未来有望提升行业收入达10%。

  正因为盈利预期强烈,尚未开始“发酵”的新三板蛋糕,被不计成本的跑马圈地。但有前车之鉴的是,创业板历经10年坎坷才带来当下的收获。

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