新三板：助力IPO IPO市场的新孵化器

报道：随着7日两家公司国电武仪、武大科技成功挂牌新三板，让东湖高新(6.71,-0.12,-1.76%)区一些中小微型企业对未来的发展前景更为乐观：只要能在非上市公司代办股份转让系统挂牌交易，就意味着成为了公众公司，信息公开披露，融资能力大增。昨在武汉科技会展中心举行的一场“法律服务园区行”活动中，专家给企业上了一堂新三板知识普及课。

　　新三板“新”在哪里？湖北省律师协会副会长蔡学恩认为，新三板的核心是让企业学会成为公众公司，并为将来成为真正的上市公司铺路。对于受到条件限制，不能上主板、创业板的企业来说，新三板意味着定向融资、规范化发展的平台，以及进入资本市场的孵化器。虽然与IPO有区别，但从信息公开披露、市场价值发现、提高融资能力等方面来看，新三板的功能并不亚于主板和创业板。

　　据介绍，在东湖高新区新三板后备企业中，有的企业在盈利模式和发展空间上甚至超过了在主板上市的企业。而中关村(6.13,-0.12,-1.92%)新三板挂牌企业中，有的企业由于成长性强、业绩优秀，成功地转向主板市场。

　　新三板门槛有多高？专业人士认为，国家鼓励企业上新三板，按照游戏规则，没有营业额、利润等方面的强制性限制。从这个角度可以说是“没有门槛”。

　　虽然与主板和创业板有指标限制相比，挂牌新三板企业的盈利要求是“具有持续经营能力”，但在企业推荐申报过程中，蔡学恩表示，会计师、律师、券商等中介机构进入公司，实际操作过程中形成了一个潜在的门槛：年营业收入3000万元，利润500万元左右。

　　作为企业申报新三板中介之一的律师事务所，在近年来操作的几家企业申报过程中，遇到了哪些普遍问题呢？蔡学恩介绍，最大的问题是企业从有限责任公司改制为股份有限公司的过程中，一些家族企业的财务管理、运作不规范，需要时间进行财务梳理。他特别提醒，要想成为规范的公众公司，赢得更大的发展空间，必须注意三个问题：公司成立之初的资金来源清晰、技术权属清晰、财务流程清晰。

　　据了解，新三板试点从中关村扩容到上海、天津、武汉的高新园区后，目前在武汉只有东湖高新区内注册的企业可以申报，政府相关部门正在考虑借鉴中关村“园中园”的做法，使更多的企业有资格申请到新三板挂牌。

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