张裕公关出动迅速 业绩短期内将受影响

张 裕Ａ
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张裕A（000869）于8月11日发布澄清公告，针对有关媒体《张裕葡萄酒检测出农药残留》的报道进行了澄清说明，要点包括：1，多菌灵，甲霜灵为低毒杀虫剂，并非明令禁止的高毒性农药，世界范围内广泛使用；2，我国没有对葡萄酒中的多菌灵，甲霜灵残留量进行规定，公司参考并执行欧盟标准，记者送检产品检出的多菌灵含量为欧盟标准的1/26，甲霜灵为欧盟限量的1/71；3，送检的均为匿名产品，并不能肯定是公司产品，公司产品经过多次国家质监部门抽检，全部合格。

对此，东方证券研报指出，公司公关行动全面迅速，在10-11两天内先后召开投资者电话会，烟台，北京两场新闻发布会，相关行业质检机构，权威专家到场力挺公司产品品质。客观来讲，公司已经做了力所能及的澄清交流工作，但由于涉及食品安全这一敏感话题，可能存在持续发酵放大的概率。

研报认为，虽然已公告公司产品多菌灵及甲霜灵含量大幅低于欧盟标准，对人体无害。但由于目前消费者对于食品安全高度敏感，本次事件可能已对公司品牌造成损害，且葡萄酒为可选消费品，替代品众，预计短期内将不可避免的对公司销量造成影响。

但研报同时指出，公司体制优秀，管理层与股东利益一致，营销能力突出，为国产葡萄酒第一品牌，近年来公司积极布局上游，已掌控葡萄基地已超过全国总量的1/4。研报认为随着本次事件的逐渐平息，在公司高效执行力的推动下，产品销量有望得到恢复。

投资策略方面，研报称，考虑到本次事件可能给公司带来的短期销售影响及品牌损伤，其下调公司2012-2014营业收入至65.86，76.98，90.69亿元（原预测值为69.01，82.64 ，98.61亿元），2012-2014年EPS分别为3.01，3.56，4.28元（原预测值为3.16，3.85，4.67元），DCF预测值73.17元，维持公司买入评级。
 

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