如何进行通胀保护
2017年09月12日 02:30
网站管理员007
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虽然多样性是最优投资组合的一个关键要素，但也要定期实施战术性策略，以利用传统通胀敏感型资产类别与其他独特资产类别之间的回报差异，所有这些资产经常受到短期宏观经济及地缘政治发展、央行政策及金融市场事件的影响。外部因素会在中短期内压低很多通胀敏感型资产类别的表现，投资者不应低估外部因素的影响。例如，2016年最后季度，当国债收益率因美联储的加息预期而大增时，TIPS（以彭博巴克莱美国国债通胀挂钩债券指数衡量）表现逊色。自2011年第二季度以来，由于全球商品需求增长放缓，尤其是世界最大商品进口国中国的需求增长放缓，商品（以汤森路透／核心大宗商品CRB指数衡量）经历了多年下行趋势。
具备战术资产配置能力的专业投资者可利用若干基本面健康的资产类别短暂的下跌，预期价格最终会回升时增加配置。与此同时，他们可低配或战术性地避开长期低迷或估值过高的资产类别。试图预测任何资产类别的高点及低谷都是危险的。尽管如此，但基本面评估及技术分析可有助于验证资产类别（尤其是受外部因素影响者）是否已被高估或被低估。战术性策略常用来鉴别潜在的良机及获利出售机会，对于发现资产可能的错误定价有帮助。
整体而言，结合投资组合多样化、战术性策略，以及动态风险管理方法（可主动管理各个市场的风险配置，将投资组合的整体波动维持在可接受的范围内），可让主动管理型基金提高回报，并减少其通胀保护投资组合的整体波动。 |
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