“不稳定”成国寿业绩关键词 成也投资败也投资
2016年12月24日 04:30
网站管理员007
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对于一路顺风顺水的国寿集团而言，最担心的那只“黑天鹅”当然不在北京金融街购物中心，而是当其加快布局金融领域的同时，旗下主力中国人寿却遭遇业绩大变脸。今年前三季度，中国人寿归属母公司股东净利润同比大降六成，处于2013年以来同期最低水平，净利率则低于A股其他上市险企。
过去几年公司保险业务收入增长乏力，营收对投资收益的依赖却越发明显。而资本市场的变幻莫测，无疑又成为业绩的不稳定因素。2015年中国人寿净利润实现小幅增长，但受可供出售金融资产产生的利得金额大幅减小所影响，综合收益大降41%。作为母公司的国寿集团的情况亦是如此，尽管2015年净利润大增八成，但综合收益总额却下降了43.32%。
另一方面，从现金流的角度来看，目前多数险企投资活动产生的现金流长期呈净流出状态，中国人寿亦难幸免。更值得关注的是，中国人寿近年来经营活动产生的现金流净额持续下降，加之筹资活动带来的现金流并不稳定，这导致公司的现金及现金等价物净额随之波动。
作为寿险龙头，中国人寿市场份额已由2011年的33%持续降至2016年上半年的20.6%。面对中小型险企大面积崛起，业绩下滑、市场份额下降的中国人寿面临严峻的考验，昔日会跳舞的大象到了静下心来好好想想的时候了。
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