成也投资败也投资
2016年12月23日 10:29
网站管理员007
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过去几年公司保险业务收入增长乏力，营收对投资收益的依赖却越发明显。而资本市场的变幻莫测，无疑又成为业绩的不稳定因素。2015年中国人寿净利润实现小幅增长，但受可供出售金融资产产生的利得金额大幅减小所影响，综合收益大降41%。作为母公司的国寿集团的情况亦是如此，尽管2015年净利润大增八成，但综合收益总额却下降了43.32%。另一方面，从现金流的角度来看，目前多数险企投资活动产生的现金流长期呈净流出状态，中国人寿亦难幸免。更值得关注的是，中国人寿近年来经营活动产生的现金流净额持续下降，加之筹资活动带来的现金流并不稳定，这导致公司的现金及现金等价物净额随之波动。
作为寿险龙头，中国人寿市场份额已由2011年的33%持续降至2016年上半年的20.6%。面对中小型险企大面积崛起，业绩下滑、市场份额下降的中国人寿面临严峻的考验，昔日会跳舞的大象到了静下心来好好想想的时候了。
作为国寿集团最主要的组成部分，也是集团内唯一一家上市公司，中国人寿的业绩很大程度上决定了国寿集团的发展状况。而从前三季度的业绩表现来看，这位寿险“一哥”的情况多少有点尴尬。尽管今年中国保险业屡被唱衰，但中国人寿的成绩单甫一公开，依然让人倒吸一口凉气。2016年1-9月，中国人寿实现营业收入4564.48亿元，同比增幅只有7.65%。净利润为139.21亿元，与2015年同期相比下滑59.29%。归属母公司股东的净利润金额为135.28亿元，为2013年以来同期最低，同时也是公司上市以来同期第三低水平，仅高于2008年前三季度和2012年前三季度;同比大降60.02%，为上市以来同期表现最差。
在包括中国平安、新华保险、中国太保在内的A股上市险企中，除中国平安外，净利润均较2015年同期出现不同程度的下降，但中国人寿净利润下降幅度最大。同时，中国人寿的净利率也在上市险企中最低。今年前三季度中国平安、中国太保、新华保险的净利率分别为11.87%、4.22%、4.06%。而中国人寿只有3.05%，不仅在上市险企中垫底，与自身历史净利率相比也属于较低水平，在过去十年同期中，仅高于2012年前三季度的2.37%，而在2015年前三季度这一指标还一度高达8.07%。 |
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