公司债减半，中小房企融资难
2016年11月10日 09:20
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最新出炉的克而瑞研究中心10月中国房地产企业月报显示，10 月房企公司债收缩明显，整体融资额变动平缓，中小房企融资更难。数据显示，受调控政策影响，10月房企公司债发行总额环比下降 48%；银行贷款额增长迅速，较上月环比上升 87%，预计未来融资总额将趋于平稳。从房企融资额来看，本月房企融资总量与上月基本持平，仅环比下降 1%，同比上升 33%，与预期规模贴近。本月房企受政策影响，公司债发行缩量明显，已发行公司债总额为 245.1 亿元，较上月环比下降 48%。但同时房企本月的银行贷款额增长迅速，较上月环比上升 87%，因而企业融资总量并未发生明显发化。
从融资结构来看，本月银行贷款成为房企融资主流，占到企业融资总额的 50%，同时房企的票据、债券融资额占到总量的 30%，规模仍然可观。对于房企的这两种主要融资方式，10 月新政期间，上交所、深交所和银监会已对企业融资门槛及资金用途做了明确规定。从细则来看，房企发行企业债门槛提升明显，中小型房企融资难度进一步增加，即使是大型房企也受到一定影响。
从目前的市场情况来看，我们预计房企的融资总额将趋于平稳。一方面，政府对房地产的调控目的应该是控制市场热度并非打压，故房企合理的融资需求还会得到满足；另一方面，热点城市需求通过调控得到了一定的控制，为保证房企自身的持续发展，其必定会平衡拿地、融资、销售三方面的资金动向，不管未来市场是否步入寒冬，其融资意愿不会降低。 |
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