山东黄金集团超短券募资10亿
2016年11月09日 10:57
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8日，山东黄金集团有限公司（下称“山金集团”）发行2016年度第十五期超短券，金额为10亿元。募集资金拟用于偿还本部及下属子公司的银行短期借款，及交易性金融负债（黄金租赁）。目前，山金集团已形成黄金及地产旅游两大主业，但仍以黄金生产为核心业务。最新财务数据显示，今年1-9月，山金集团实现营业收入533.75亿元，较去年同期下降2.01%；实现净利润3.68亿元，较去年同期大增2.43亿元，主要原因是今年金价上行，使得公司整体经营环境比去年稍有改善。
经济导报记者统计发现，截至上述债券募集说明书签署日，山金集团及下属子公司待偿还各类债务融资工具余额达339亿元，其中集团本部为302亿元。在这302亿元中，待偿还超短期融资券80亿元，待偿还中期票据余额67亿元，待偿还非公开定向债务融资工具余额105亿元，待偿还非公开发行公司债券50亿元。山金集团所从事的金矿采选、冶炼等业务板块属于资本密集型产业，企业开采成本增加等行业特点决定其资金需求量较大。因此，公司对外源性融资需求仍较为旺盛。随着未来建设项目的增多，其债务水平和债务负担可能有所上升，偿债压力不容小视。
截至9月末，山金集团合并短期借款总额为117.38亿元，交易性金融负债为199.94亿元。为了调整债务结构，山金集团拟将本次募集资金用于偿还成本较高的银行短期借款，及交易性金融负债（黄金租赁）。“黄金租赁业务，是指以融资为目的的租金企业在银行租赁黄金后，通过上海黄金交易所交易卖出黄金获得资金，待租赁到期日购入黄金以归还银行并向银行支付黄金租赁费的业务。在这一过程中，通过银行配套的套期保值工具，锁定远期黄金购买价格，以规避金价波动风险。”锐财经分析师刘江远对经济导报记者表示，黄金租赁业务作为国内近几年开展的一种新融资模式，其操作流程较传统银行贷款简单快捷，且融资成本比银行贷款基准利率低10%-15%，可以极大节约财务成本。山金集团作为产金企业，同时也是上海黄金交易所会员，拥有做黄金租赁业务资格，具有做黄金租赁业务的先天优势。通过银行进行远期套期保值，消除了金价、汇率、利率波动等因素的影响，完全锁定了融资成本。
据介绍，黄金租赁业务的账务处理方式为：租赁黄金并在上海黄金交易所卖出时，借记“银行存款”，贷记“交易性金融负债”。待租赁到期日购买黄金归还银行时，借记“交易性金融负债”，贷记“银行存款”，同时支付固定的租赁费用。在山金集团看来，由于黄金生产规模不断扩大，公司融资需求不断提高，开展黄金租赁业务可弥补资金需求。而黄金价格波动频繁，为规避金价波动带来的风险，山金集团便利用黄金远期业务对冲黄金价格波动风险，平抑公司经营业绩的波动。然而，近几年来，山金集团盈利能力仍然波动不小。经济导报记者查阅财务数据获悉，2012年-2015年，该公司净资产收益率分别为15.57%（调整后为11.19%）、-4.40%、0.64%和1.07%，净利润分别为15.01亿元、-6.64亿元、1.19亿元和2.16亿元。2013年净利润较2012年减幅较大，其原因一方面是受到黄金价格下降的影响，另一方面是将应纳入而未纳入合并范围的2012年并购企业，纳入2013年合并范围，而新纳入合并范围的企业当年报表亏损。 |
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