重庆农村商业银行非标投资环比明显下降
2016年10月28日 02:08
网站管理员007
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2016年前三季度重农行实现归属母公司股东净利润62.55亿，同比增长8.96%，较上半年提高1.7个百分点。非标投资环比明显下降。以期初期末余额计算，3季度单季NIM环比下降14个基点，剔除营改增，预计环比降幅在7个基点左右。主要由于资产负债结构中存拆放同业资产、同业存拆放、一般性债券投资等非核心业务资产负债增幅大，而贷款、非标投资、存款等高利率资产，低利率负债占比下降。3季度年化不良净生成率约1%，同比上升约30个基点。判断前3季度核销处置规模在10亿左右，而上半年只有2亿。3季度压缩票据贴现，增加公司贷款，零售贷款占比环比基本持平。
手续费及佣金净收入保持快速增长，手续费佣金收入增长主要由于资金理财手续费、信托及国际结算等业务增长所致。我们预计3季度不良生成速度加快趋势应不会持续。目前16年PE/PB为4.79/0.69倍，基本维持盈利预测，维持5.41港币的目标价和长线买入评级。 |
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