市场风向已悄悄改变 投资者还能如此淡定吗？
2016年10月24日 07:07
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多年来，各国政府都对扩大债务增加开支感到担忧。越来越多的投资者及决策者认为央行已无力再复苏疲软的全球经济，从而寄望于政府财政开支。分析认为，不应再依赖央行主导的政策，而应转向依靠政府的税收及开支来刺激经济。这样的变化或许会结束目前的经济周期，并引发金融市场的剧变。包括“债券之王”格罗斯在内的投资者曾经担忧政府的肆意挥霍将敲响主权债券的丧钟。2011年时，格罗斯就放弃了美债，并声称英国政府债券处于“炸药之上”。然而，时至今日，格罗斯却在呼吁政府加大开支。
这样的观念转变尚未传递到全球，尤其是深陷前所未见货币实验的欧洲与日本，但已现一丝曙光：英国正在应对“脱欧”公投带来的市场与经济效应。本月，英国首相特蕾莎·梅猛烈抨击宽松的货币政策，财长哈蒙德则呼吁加大基础设施及家庭支出；就连一度赞成削减预算的国际货币基金组织(IMF)现在也敦促各国政府加大开支。多年来，各国政府都对扩大债务增加开支感到担忧。欧洲国家为了应对债务危机，一直采取财政紧缩。他们把振兴经济的工作留给央行，而央行则通过降低借贷利率以刺激家庭与企业开支。过度宽松的货币政策推升了包括债券在内的资产的价格，加剧了市场波动性。除了偶尔的“动荡”，股票与政府债券均一路上涨。 |
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