新三板融资遇冷

  经历了2015年的高峰期，融资遇冷似乎成为了2016年新三板的常态。日前，广证恒生报告显示，今年8月份融资总额仅为57.53亿元，较去年11月融资高位的211.59亿元下降了72.81%。新三板市场融资活跃度下降，主要表现在融资总数和融资总额的显著下降。广证恒生指出，从2015年11月份开始，新三板定增市场活跃度有所下降，实际募集资金总额呈现波动式下降的趋势，进入2016年，融资总额下降趋势更为明显，下降幅度更大。2016年8月，新三板实际募集资金总额为57.53亿元，同比下降65.86%。

  2016年上半年，未能达到预计募集资金目标的定增方案共489例，占比29.93%，同比增长50.78%。“未达到预计募集资金的案例占比增加，反映了当前新三板市场融资难度增加。”广证恒生总经理兼首席研究官袁季指出。截至2016年9月9日，新三板共发布1497起定增预案，其中停止实施的案例共有244例，占比16.30%。其中，估值为0-10倍的定增预案有523个，共有98个失败案例，占估值为0-10倍的定增预案总数的7.89%。此外，估值大于30倍的预案有271例，其中失败的有50例，占比18.45%。广证恒生认为,估值过高固然可能造成定增预案的失败，但仅仅是低定价也不能保证定增成功。

  报告显示，能源行业失败的案例占比最多，16个能源行业的定增预案中有4个目前已停止实施，占25%，4个停止实施的定增预案中有3家企业为传统的石油和天然气开采服务业，1家为天然气运输服务，受整体经济形势及煤炭行业下滑的影响，2016年上半年，这几家公司销售收入和利润都面临下滑，这对这几家公司的融资也造成了一定的影响。尽管新三板市场活跃度有所下降，融资难度增加，仍有许多企业成功获得融资。截至2016年8月31日，新三板共完成1933次股票发行，融资总额达802.42亿元。根据Wind统计，截至2016年8月31日，共有1876家企业成功完成定增。据广证恒生观察，上述融资成功案例总体上以小额融资为主，定增估值为10-20倍的成功案例居多。其中，信息技术行业吸金能力最强，融资规模最大，2016年共募集资金224.73亿元。在新三板融资遇冷之际，仍有部分投资者在雪中送炭。据统计，2016年机构投资者认购总金额同比增长16.55%，投资公司成为认购金额最多的机构类型。

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