又一家百亿私募杀入公募行业

今年无疑是公募牌照申请的热闹年，排队待批的队伍不断壮大，私募的身影也相当活跃。证监会公示的最新基金管理公司设立申请信息显示，朱雀基金管理有限公司的设立申请材料于9月22日被证监会接收。经记者确认，正是百亿私募朱雀投资加入了申请公募基金的队列，成为今年第22位申请公募牌照的资管机构。

朱雀投资的核心人物为李华轮，现任朱雀投资董事长兼投资总监。公开资料显示，李华轮为西北大学经济学学士，中欧国际工商学院EMBA。拥有20余年证券从业经验及多年投资团队管理经验，先后任职于陕西省人民政府体改委、中国工商银行[0.23% 资金研报]陕西信托投资公司、西部证券[-0.88% 资金研报]股份有限公司等。现任中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会委员，陆家嘴[-2.76% 资金研报]金融城理事会常务理事单位代表。

2007年李华轮带着三位西部证券的同事离开西安来到上海创立了朱雀投资，并从一开始就确立了有限合伙制，成为2007年6月1日新修订的《中华人民共和国合伙企业法》生效后，上海成立的首家有限合伙企业，从其全称上海朱雀投资发展中心（有限合伙）【本文皆简称“朱雀投资”】也可看出。

在创立朱雀投资之前，李华轮曾长期在西部证券投资管理总部、资产管理总部负责投资管理工作。投资理念上，李华轮追求稳健投资风格，兼顾选时与选股。选股上强调“做行业专家，像内部人一样理解公司”，并享受优势公司成长带来的长期可持续回报；选时上强调感知市场时机变化，前瞻性判断，但对市场趋势保持敬畏。鲜少在公开场合露面的他目前专注于投资，管理着朱雀旗下逾50多只股票型产品。有限合伙制对优秀人才的吸引力是无疑的。在9年的发展中，每年都有新人加盟朱雀，目前朱雀投资的合伙人已达14人，包括5位高级合伙人，投研团队也已经多达36人。

伴随着团队的搭建和人员的丰富，朱雀投资已从单纯的股票型阳光私募转型为身跨一、二级市场以及海外市场的综合性资产管理机构，产品包含股票基金、量化对冲基金、新三板基金、定增基金、海外基金、并购基金，目前资产管理规模约150亿元。从证监会最新公布的基金管理公司设立审批名单来看，朱雀是第38家正在排队的申请机构，至此今年提交申请的已达到22家，这其中包含了银行、券商、保险、私募等各路机构。私募这两年可谓其中的活跃身影。去年12月份，私募大佬重阳投资进军公募曾引起业内高度关注，而在此之前，进军公募的知名私募也频频现身。去年3月，由蒋锦志掌舵的上海景林投资入股长安基金，成为首家通过参与现有基金公司股权的方式进军公募业的私募机构，拉开了私募基金进军私募业的序幕。紧接着的4月份，私募基金掌门人杨爱斌联手上海华石投资发起设立鹏扬基金公司，成为首家私募掌门人直接发起设立并控股的基金公司，并已于今年7月份成功获批。去年的9月份凯石投资陈继武联手李琛以个人名义发起设立凯石基金管理有限公司，并于去年底完成现场检查，只待最后的一纸批文。可喜的是，今年7月，证监会调整了基金公司的设立审批程序，由现行的申请人先组建公司再申请证监会审批设立，改为由证监会先批准设立，对申请人进行现场检查后再组建设立，大大简化了流程也降低了市场主体申请设立基金公司的成本。

自公募业务资格面向资管机构放开以来，证监会对私募机构开展公募业务持积极鼓励和支持的态度，而根据现有法规和政策，私募基金开展公募业务主要有三种途径。第一种方式是私募基金直接申请开展公募业务。这种模式最具效率，审批时间很短，如果材料准备齐全，证监会受理后20个工作日便可得到反馈。不过，由于公募产品运作所需要的庞大后台、营销、风控系统让总体仍不够强大的私募机构吃不消，而且和私募业务之间的风险隔离也比较复杂，因此暂时没有私募机构提出此类申请。第二种方式是私募基金作为股东发起设立基金公司，红土创新基金和九泰基金就是深创投和九鼎投资两家股权投资私募机构按此模式实现的，目前也有其他创投私募效仿。这些机构一般拥有较强的资本实力。第三种方式是私募机构收购现有公募基金公司股权。上海景林投资通过增资入股方式成为长安基金第二大股东正是如此，相比前两种方式，这一方式省去了直接申请公募资格或发起设立基金公司的大量系统和人员投入，不过仍需要较长时间的协商和谈判成本。而且如果持股比例过小，私募机构很难在公募基金中有太多话语权。

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