全球股市投资者悲观心态结束了

　　周期股表现耀眼，防御型股票从高位回落，全球投资者的悲观心态似乎突然之间结束了。6月底至今，对经济更加敏感的富时全球周期指数已大涨9.3%，其中的成分股丰田汽车、三星电子以及瑞士ABB等涨幅均超12%；与之对应的富时全球防御指数则已下滑0.6%，其中强生、可口可乐以及雀巢等防御型股票都已从今年创下的历史高点回落。

按年来看，前者今年也有望自2012年来首次超过后者。彭博援引管理资产规模达4.5亿英镑的Pictet Asset ManaGEment高级投资经理Andrew Cole称，“世界似乎变得更加光明、更加舒服了。”自3月以来，Cole购买了包括矿企、科技企业以及英国建筑商在内的股票。他还表示：突然之间，企业营收出现改善，经济也开始向好，市场也开始拥有更多配置周期股的欲望。过去的持仓极为偏重防御型。

　　Notz，Stucki &；Cie基金经理Pierre Mouton也表示，随着各国央行推动经济复苏的政策工具越来越少，政府可能很快会推出增加财政支出以及减税等措施，从而最终令投资和消费改善。

　　实际情况是，投资者也有充足理由对经济更加乐观。从美国来看，7月新增非农就业25.5万人，远好于预期的18万人；7月核心CPI增长2.2%，连续第九个月高于美联储目标；7月新屋销售意外上升，创2007年来新高。在欧元区，英国公投退欧阴影消散，8月欧元区经济的增长仍保持稳定态势，综合PMI初值创7个月新高。法国经济增长创下去年10月以来最高水平，而德国经济增速相对放缓。不过也有人认为，周期股的这种走势并不可持续。汇丰策略师Ben Laidler在此前一份研报中称，周期股的这种反弹“似乎更多是建立在信心的基础上，而不是基于基本面的改善”。

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