2016年第二季度短期融资券市场分析报告

　　本季度，银行间债券市场共有379家企业累计发行短融（含超短融）582期，发行总额为7894.55亿元，发行家数、发行期数和发行规模较上季度和上年同期均有所下降。其中，短融发行量较上季度和上年同期降幅均较大；超短融发行量环比有所下降，同比有所上升。短融新增主体家数及其所发短融的期数和规模同比和环比也均大幅下降。　本季度，在央行多种货币政策工具的作用下，银行间市场资金面保持适度宽松，一年期短融的平均发行利率呈现波动上升走势，平均发行利率同比大幅下降，环比有所上升。

　　本季度，短融发行主体的信用等级分布向AA级（含）以上集中趋势愈加明显。电力行业所发短融在发行期数和发行规模方面排名均升至首位。江苏地区的企业所发短融的期数和规模均位居市场第一位。兴业银行(601166,股吧)和工商银行(601398,股吧)分别占据短融承销期数和承销规模的头名。下半年积极财政政策将继续施行，稳健的货币政策有望为银行间债券市场提供适度宽松的资金面。在信用事件频发的背景下，短融发行主体信用等级分布有望进一步向较高信用等级集中。

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