朗姿股份主业低迷

随着传统服装行业连续下滑，众多主营服装业务的上市公司开始跨界求生。过去两年里关停店面近百家、净利润连续两年跌幅超过30%的朗姿股份(002612.SZ)则将目光放在了医疗美容市场上。　6月19日晚间，停牌近6个月的朗姿股份抛出定增预案，拟定增募资不超过9亿元，其中7亿元用于医疗美容服务网络建设项目，两亿元用于阿卡邦品牌营销网络建设项目。朗姿股份表示，通过上述两个项目的实施，公司在现有主业的基础上拓展医疗美容和婴童服装用品两个产业板块的业务，进一步壮大公司经营规模和资金实力，有效改善资产负债结构，符合公司及公司全体股东的利益。

　　对此业内人士认为，受市场环境低迷的影响，服装行业转型迫在眉睫，朗姿股份转型医美板块能否实现突围仍待时间的检验。招商证券则在一份近期的研究报告中进行了风险提示：女装业务持续下滑；缺乏新领域运作经验；新业务发展不及预期。

　　公告显示，医疗美容服务网络建设项目建设周期为两年，拟采取“区域品牌沉淀”与“全国连锁经营”的业务扩张策略，在女装业务客群集中沉淀的重点城市，构建满足多区域消费者多层次需求的立体式医疗美容服务网络。经测算，本项目税后内部收益率为17.96%，税后动态投资回收期为8年。一位熟悉朗姿股份的行业人士表示，此举是朗姿股份在医疗美容板块深入布局的重要举措。

　　事实上，早在去年12月，朗姿股份就开始停牌筹划重大资产重组。据了解，重组涉及到医疗美容和时尚电子商务两个行业的多个标的公司。而在今年6月3日，朗姿股份发布公告，终止筹划近半年的收购事宜，原因是重组的时尚电子商务标的公司业务涉及跨境进口采购，在当时行业政策调整等众多因素下，朗姿决定终止收购。

　　不过朗姿股份转型医疗美容行业的方向并未因此而调整，6月13日，朗姿股份还曾发布公告称，拟以3.27亿元自有资金将“米兰柏羽”和“晶肤医美”两大国产医疗美容品牌纳入旗下。而朗姿股份进军美容行业的背后则是公司主业连续两年惨淡。

　　2011年，主营中高端女装的朗姿股份实现A股上市。但自2014年开始，在主营的各类女装产品营收上，朗姿股份均出现不同程度的下滑，其中上衣、裤子、裙子营收同比下滑均超过10%。朗姿股份8家主要子公司中，7家子公司净利润均为负。

　　不仅如此，朗姿股份的店铺数量比上市时也下滑了不少。2015年年报显示，朗姿股份共有486个店铺，其中自营店铺317个，经销店铺169个，较上年同期下降明显。

　　在2014年年报中，朗姿股份并未披露其店铺数，其在2013年年末的店铺数为573家，其中自营店333家，经销店铺240家。这意味着在过去的两年，朗姿股份关停了近百家店铺。对此，朗姿股份称，对持续效益差的店铺及时进行关停调整，腾出资金和人力资源对重点店铺进行打造，将资源得到有效使用。连续两年业绩下滑超过30%，朗姿股份的经营情况遭到深交所问询。在回复深交所问询中，朗姿股份表示受服装市场环境低迷的影响，公司库存高企销售利润率下降，导致业绩下滑。数据显示，朗姿股份库龄三年及以上的商品销售占比由2014年度的11.29%提高到2015年的18.17%，同期该类商品的销售毛利率却由13.45%降低到7.28%。截至2015年末，朗姿股份还有5.97亿元的库存。

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