新三板5月融资额创一年来新低

2016年5月，新三板市场融资为74亿元，创一年来的最低值，新三板市场融资困局悄然出现。二级市场流动性偏低是造成挂牌企业融资难的主要成因。广证恒生总经理袁季认为，管理层应尝试以创新层为“棋眼”，从制度层面提高流动性，才能打破融资僵局。根据股转系统公布的《2016年5月挂牌公司股票发行相关情况》，5月份新三板市场股票发行次数225次，融资金融74亿元。

从发行次数看，5月份发行次数仅高于2月份的208次及2015年5月份的151次。融资金额则创2015年5月以来新低，仅为今年融资金额最高的1月份51.39%。从6月最近三周的情况看，融资次数为169次，融资金额57.17亿元，情况并不乐观。

截至6月25日，今年以来新三板市场共计1013家挂牌企业实施1043起定向增发，去年同期定增案例为1278起。这1043起定计划募资513.39亿元，同比减少18.19%；实际募资430.23亿元，同比减少32.74%；实际募集资金占预计募集资金总额83.19%。袁季表示，与去年同期相比，6月份完成预计募集金额的定增方案比例下降明显，表明投资者参与新三板定增更加审慎。

上述已经实施的1043起定增案例中，共有566家挂牌企业在定向发行后在二级市场发生了交易。若以6月27日前的最新交易价格计算，定增价格高于股价的定增方案共有430起，平均浮亏27.77%。

新三板市场较为紧缺的流动性与二级市场行情低迷，是影响投资者热情的重要原因。自2015年6月份以来，新三板二级市场行情一路走弱。袁季告诉中国证券报记者，投资者退出新三板挂牌企业的渠道主要有三种：企业IPO成功；在新三板二级市场转让或交易；挂牌企业被并购。对于目前7639家挂牌企业来说，二级市场上的转让与交易是投资者退出的重要渠道。2016年5月做市成交量为14.88亿股，成交金额为79.29亿元，成交量与成交金额均为2015年11月以来的最低值。截至6月27日，6月份做市成交量为9.8亿股，成交金额52亿元。

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