首予耐世特跑输大市投资评级

瑞信发表报告表示，首予耐世特(7.83, -0.33, -4.04%)（01316.HK）‘跑输大市’投资评级，目标价6.8元，此相当预测明年市盈率9倍，低於其历史均值11倍，指优质公司但正处坏周期，料其会遭市场下调估值。该行指，耐世特三分二收入来自美国市场，相信可继续受惠於北美市场的需求增长故事。不过，因应过去三年的利润扩张，及双位数的收入增长，预期未来的表现停滞，特别在油价反弹后，估值已过高（处预测今年市盈率11倍）。

　　瑞信指，北美市场的轻量汽车增长已见顶，料将持平，并於2017年起或因加息、就业率增长放慢及气价增加而下跌，订单方面，刚於过去连续两季下跌，令收入预期亦将下跌。虽然耐世特料今年北美市场仍有增长，惟该行认为增长有限，因目前涉透率已达53%，加上油价向上，将影响SUV的需求。该行料耐世特於2016年至2018年经调整後每股盈利预测均为0.1美元。（双双）

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