熊市投资者都在打折清仓 88股竟有人溢价接盘

5月份以来市场行情急转直下，沪指再下台阶。大宗交易平台成为各类股东减持的一个重要场所，虽说熊市是比谁跑的快，但也有部分个股出现溢价成交。5月以来88家公司通过大宗交易溢价成交，甚至部分公司溢价达10%，为当前弱市增添了不一样的景致。反弹减仓成为熊市一大特征在市场持续走低的行情下，每一波反弹都是减仓的大好时机，这一特点在大宗交易平台也是显露无疑。据Wind数据统计显示，5月份以来，市场每次小幅反弹或企稳都伴随着大宗交易的放量，可见很多资金并不看好市场的反弹。而那些熟悉上市公司本身的高管、大股东们也不看好，在目前较低位置仍然纷纷减持。

因年初证监会制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，自2016年1月9日起施行。该减持新政对大股东、高管等减持做出了限制，因此目前这些上市公司重要股东减持主要是通过大宗交易来进行。

Wind数据显示，5月以来，两市共有231家上市的重要股东进行了484次的减持，合计减持了8.09亿股，而通过大宗交易减持了7.44亿股，占比高达91.98%。其中减持数量较大的几乎全部是通过大宗交易进行的（如5月以来共有24家上市公司减持在1000万股以上，99.25%都是大宗交易减持）。其中减持前5位有：天广消防、三泰控股、美的集团、中航三鑫、掌趣科技。具体为：1、天广消防，公司高管陈秀玉5月份三次共减持8360万股；2、三泰控股，公司6位高管在不同期间共减持5025.36万股；3、下文详细介绍的美的集团，珠海融睿和高管江鹏共减持4393.13万股等。

Wind数据统计显示，5月份以来，共有323只股票发生了948笔大宗交易，从个股平均折价率来看，超过80%的股票是打折甩卖的，其中折价率在-10～-5%之间的股票占比高达44%，而折价率在5%～10%之间的股票仅占4%，可见大多数资金并不看好公司当前的股票价格。

从大宗交易成交额来看，股价低更有助于出货。成交额的分布与折价率的分布基本吻合，数据显示，5月以来成交量集中在折价率小于0的区间占了绝对优势，而溢价成交占比较小，仅有20%左右，高溢价成交则更加稀缺。如高溢价率在5%～10%之间的成交额仅10亿，占

Wind数据显示，5月份机构通过大宗交易买入个股并不多，只有37只，其高溢价，大额买入的更是少之又少。目前只有10只个股受到机构高溢价买入，分别是：先河环保、美的集团、五粮液、搜于特、康美药业、山东威达、广发证券、怡亚通、通化东宝、九芝堂等。这些个股值得我们关注，那么机构为何高价买入甘当接盘侠呢？我们从部分个股详细来看：

1、先河环保：5月11日和12日机构通过大宗交易共接盘买入840万，成交价都为14元/股，大幅高于前一个交易日二级市场收盘价，其中11日机构资金大幅溢价7.61%买入，随后12日再度溢价8.19%买入，这也是5月以来机构溢价最高买入的一只个股。机构买入后短线股价有所反弹，若近期没有获利了结的话，目前机构资金将有小幅的亏损。但环保产业是国家重点扶持的对象，长期发展潜力较大。

15年9月公司签署了河北雄县包装印刷VOCs治理及资源化利用PPP框架协议。子公司先河正源将提供VOCs第三方治理的整体服务。公司全面开启第三方治理+资源化+在线监控平台模式，拟将雄县打造成为VOCs类首个标杆项目进行推广，项目具有较强的可复制性。而河北省对石油化工及包装印刷试点行业VOCs排污费征收标准已启动，按现行二氧化硫、氮氧化物排污费标准执行：2016年1月1日起，每污染当量2.4元；2017年1月1日起，每污染当量4.8元；2020年1月1日起，每污染当量6元。促进未来两年各相关企业积极开展减排控制措施，将逐步开启当地VOCs治理市场。而VOCs收费标准落地，先河环保该项业务将受益并加速推进。

2、美的集团：典型的绩优股，目前最新市盈率仅有10.3倍，5月3日被机构资金以32.82元/股大幅买入14.37亿，并且溢价2.24%成交，也是5月份机构溢价成交排名中的第二位，仅次于先河环保，但成交金额却远远大于先河环保。其是5月以来机构资金通过大宗交易买入金额最大的一只个股。

这笔大宗交易的卖方主要是公司原持股5%以上的股东融睿股权投资（珠海）合伙企业（有限合伙）（简称“珠海融睿”），珠海融睿减持后不再是持有公司5%以上股份的股东。虽然目前还没了解到珠海融睿减持的原因，但可以清晰地看出到机构溢价买入的眼光。随后半个月内美的集团推出了一系列政策，包括调整股权激励计划、重大事项停牌（拟筹划通过要约方式收购“库卡集团”）等。目前股票已经停牌，但机构接盘的这笔大宗交易账面已经实现了小幅盈利。

另外近期众多券商机构对美的集团的收购也是赞许有加。如：华泰证券称公司战略优化转型推动产品结构改善，多品类协同效应显著，“双智”战略和国际化布局持续推进，多层次激励机制锁定增长下限，长期发展前景确定。维持“买入”评级。中金公司：1、美的计划未来对工业机器人和自动化的年投资规模10亿元，KUKA可以帮助美的。

2、安得物流将采用KUKA的Swisslog系统，提升效率。3、共同开发服务机器人市场。

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