共达电声溢价收购惹争议

　商报济南消息就在共达电声(002655,股吧)忙于解释对春天融和和乐华文化的高溢价收购时，本次收购因乐华文化投资的《梦想合伙人》近期票房惨淡再度引发市场争议。据了解，《梦想合伙人》上映15天票房仅为8000万元，尚属“入不敷出”状态。去年9月，乐华文化挂牌新三板，仅两个月后共达电声就宣布出资23.2亿元将其收入囊中，彼时乐华文化净资产账面价值为2.2亿元，连同春天融和，本次收购的增值率高达558.36%。对于高溢价收购，共达电声表示主要原因为影视娱乐产业“轻资产，高收益”，且两家公司具有良好的发展空间。

　　在收购报告书中，乐华文化做出了高额的业绩承诺，2016年至2018年扣非净利润分别不低于1.7亿元、2.2亿元和2.8亿元。不过值得注意的是，乐华文化2013 至2015 年实际实现的净利水平仅有2000万元、3000万元和4900万元，实际盈利能力与承诺实现盈利相缠悬殊。

　　而乐华文化担任出品方的《梦想合伙人》的上映，更是引发了市场的争议。据了解，该影片上映15天但票房仅为8000万元，而其制作和投资成本高达9000万元，目前尚属于“入不敷出”的状态。

　　此外值得注意的是，在收购春天融和和乐华文化时，两家公司并非所有股东都做出了业绩承诺，如作为春天融和股东的黄渤、管浒等明星、导演股东均未做出业绩承诺，而乐华文化仅有杜华、西藏华果果两位业绩承诺人。交易预案表示，如承诺年度的任何一年实际利润低于上述承诺利润，则业绩承诺人应对上市公司进行补偿。

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