投资者低估产能扩大难度

凤凰科技讯北京时间5月4日消息，据《财富》网络版报道，周三发布财报时，特斯拉创始人、首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)可能不会提及公司股价，但对于其高股价存在争议的投资者来说，这是一个重要问题。目前特斯拉市值约为310亿美元——按去年销量计算合每辆车62万美元，按预期的2020年销量计算合每辆车6.3万美元。相比之下，通用汽车市值为480亿美元，按去年销量计算合每辆车约4800美元。

特斯拉的高市值——相当于未来12个月利润预期的约125倍，意味着股东可能花了冤枉钱，使得特斯拉股票受到卖空者的青睐。

Vilas资产管理公司首席执行官约翰·汤普森(John Thompson)表示，他认为投资者低估了特斯拉尝试快速增加产量面临的困难，其中包括建设未来高端机器人组装线的成本。

汤普森说，“要实现长期目标，特斯拉还需要巨额资金，由于尚未盈利，它没有这笔钱。因此，特斯拉还必须通过发行股票融资。”

马斯克已经表示特斯拉第四季度将实现扭亏为盈。去年销量达到5.2万辆后，特斯拉把2020年销售目标提高至50万辆。

但特斯拉股价表明投资者预计其增速会更高。如果未来10年特斯拉股价每年上涨10%——对于一家增长型公司来说并非是不切实际的，要使其市盈率降低到20倍，它必须每年销售150万辆汽车，而且每辆汽车的利润要达到通用汽车1000美元的3倍。去年，通用汽车和福特汽车销量分别为1000万和660万辆。

乔治城大学商科教授詹姆士·安吉尔(James Angel)表示，特斯拉未来可以通过销售电池或无人驾驶汽车创收，但其估值仍然是有问题的，运营方面不能出一点错，“特斯拉股价是理想状态下的估值。如果一切正常，其股价物有所值，但它面临着巨大的执行风险”。车门故障、传感器缺陷等最近出现的问题突显了特斯拉迅速扩大产能的难度。特斯拉计划明年发布Model 3。

相关阅读：