市场存中长期投资机会

由中国证券报社主办、国信证券协办的“第七届中国私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”在深圳举行。深圳翼虎投资管理有限公司总经理余定恒表示，目前市场存在着阶段性以及中长期投资机会。中长期看好高端装备、现代服务业、信息服务业，阶段性投资机会在供给侧改革。他认为，未来影响A股走势有五大因素。一是供给侧改革，改革的进度决定经济探底的进程；二是债转股，1万亿债转股为短期潜在的银行坏账创造回旋余地；三是美联储加息，美联储再次加息的时点可能也是股市的重要拐点；四是加入MSCI，A股是否纳入MSCI指数又将成为二季度最热的话题之一；五是“国家队”，是否退出将深刻影响未来A股格局。

他认为，今年供给侧改革会对整个市场行情有相当的影响。如果在供给侧改革的力度呈现继续发酵的状态，供给侧改革相关品种上还要做布局。如果供给侧改革告一段落的话，市场重新回归到超跌成长股。

他认为，大类资产配置之轮即将重启。首先，一线房市调控加码，资金吸纳效应减弱。其次，信用风险事件频发，资金挤出效应明显。再者，货币超发、资本管制，大量留存国内资金配置需求强烈。最后，股市跌出空间，战略配置正当时。

他认为，今年大宗商品可能会呈现三波行情。第一波是政策和流动性出现拐点以后，把市场的悲观预期修复。第二波是价格起来以后，而且期货价格高过现货以后，现货商被期货价引导，这是现在市场在走的阶段。如果有第三个阶段，商品期货会出现大牛市，股票也会出现大牛市，周期股的配置力度还可加码。投资机会方面，目前市场存在着阶段性以及中长期投资机会。中长期投资机会看好三方面：一是高端装备，看好军工、机器人、工业4.0；二是现代服务业，看好教育、体育、旅游、IP、AR、VR、游戏、医疗服务；三是信息服务业，看好大数据、云计算、人工智能。而阶段性投资机会在供给侧改革，机会主要来自于有色、煤炭、建材等周期性行业的产能收缩

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