用绿债撬动供给侧改革

在刺激需求的同时，供给侧改革并非被搁置一边。“三去一降一补”的供给侧改革任务推出之后，市场担心行政命令会重新主导中国经济发展。不过，中国的绿色金融体系、特别是绿色债券或许会以市场化、更加温和的方式来促进供给侧改革。

已经被写入《十三五规划》的绿色金融，作为一种具有市场化激励的制度安排，可以在融资工具上用绿色金融评价体系让市场来做出选择以促进生态环境保护与建设。所谓绿色金融是指，金融部门把环境保护作为一项基本政策，在投融资决策中考虑潜在的环境影响，把与环境条件相关的潜在的回报、风险和成本都融合进银行的日常业务中，在金融经营活动中注重对生态环境的保护以及环境污染的治理。

绿色债券将缓解金融机构期限错配问题，提高中长期信贷投放能力，促进而非约束投资。此外，鼓励企业作为融资主体，政府以补贴的方式参与，有助于降低政府债务负担。人民银行研究局首席经济学家、中国绿金委主任马骏认为，地铁、轻轨、新能源、污水处理等项目很适合通过发行绿色债券融资。史季认为，在目前经济转型结构调整的大背景下，短期内可以适当考虑政策支持倾斜产能过剩行业去产能、节能减排等项目募集绿色债券的方向。“由于人民银行和发改委的支持，中国绿色债券市场不仅会快速发展，也会逐渐与世界资本市场接轨，并成为国际绿色债券市场发展的主要推动力量。”史季指出，“中国农业银行于2015年10月份发行了9亿美元绿色债券，标志着国内发行人开始走向国际绿色债券市场。”未来仍需解决的一个问题是如何给金融工具的绿色量化。“可以照重要性和权重由高到低，募资用途、持续报告与披露、发行人组织结构、募集资金管理和募集资金使用披露进行打分评估债有多绿。但对于最重要的募资用途，还需要建立强制性约束机制。”

史季说。“潜力巨大的中国债券市场规模为绿色债券发展提供了基础。”中央财经大学教授、中国绿金委副秘书长王遥指出，“未来应当鼓励其他政府部门和地方政府出台税收、贴息、增信等配套优惠政策，鼓励社会保障基金、企业年金、社会公益基金等在内的各类投资者投资绿色金融债券。”

相关阅读：