塑料2106年二季度投资策略

供应端，国产量方面，二季度大修装置包括燕山，包头神华，中韩石化和宝丰能源；新产能中煤蒙大4月，神华乌鲁木齐5月投产。进口方面，内外价差较前期有所修复，已经顺挂，预期3-4进口同比要好于1-2月；布拉斯科和墨西哥Idesa集团EthyleneXXI装置投产，该装置包括105万吨乙烯，75万吨HDPE，30万吨LDPE。需求方面，农膜4月逐渐进入淡季，5-6月是全年的淡季；包装膜5-6月节日较多，迎来上半年的旺季。

　　供应端，国产量方面，二季度大修装置包括东华能源(002221,股吧)，包头神华，宝丰能源，中韩石化，燕山石化；新产能方面，中景石化、中煤蒙大、神华新疆装置4-5月里可能投产，长期停车的锦西石化复产；进出口量方面，内外价差较前期有所修复，但力度较小，仍处于较大倒挂，预期3-4进口同比可能稍好于1-2月；需求方面，淡旺季并不明显，3月的汽车家电，5-6月的包装膜、编织品、日用品是旺季。

聚烯烃4月在检修已经新产能尚未影响市场，补库存需求尾声仍能一定程度支撑价格；在黑色为代表的工业品，原油最后一波反弹带动下，尚可又一次反弹，但上行通道已经破坏，再创新高概率很低；5月新产能逐渐影响市场，部分检修也会重启，需求也将进入淡季，因此反弹受阻之时即是开空之时。

　　进口方面，内外价差较前期有所修复，已经顺挂，预期3-4进口同比要好于1-2月；布拉斯科和墨西哥Idesa集团Ethylene XXI装置投产，该装置包括105万吨乙烯，75万吨HDPE，30万吨LDPE。文章来源：微信公众号一德菁英汇

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