专访投资部基金经理杨雨龙

2016年3月27日，中国证券报社主办的“2016年金牛基金论坛暨第十三届中国基金业金牛奖颁奖典礼”在京举行。与会嘉宾就2016年的宏观经济形式、政策趋势、A股市场走势等市场最关心的问题发表了精彩演讲，并就资本市场如何在供给侧改革的命题下挖掘投资新机遇，中国基金业应该承担何种使命、发挥何种作用展开讨论。金融界网站基金频道进行了会议直播。

摩根士丹利华鑫基金数量化投资部基金经理杨雨龙接受中证网采访时表示，现在的点位从低位起来，又到了一个算是中等级别的压力位。如果今年已经有一部分资金在市场上，不要追高，可以回调时买自己想买的股票。如果拿着资金想入场，可以适当建一些仓位，个股还有可能涨30%，不要追高。

　　2016年，我个人觉得是会有一波机会。今年一季度各种黑天鹅事件都集中在一起了，人民币贬值、熔断机制，还有大小非减持，四个负面因素集结在一起，1月份大家没有反应过来跌的很快，跌完以后，见底以后又有不小的反弹。从我个人来看，更长远来看，国内一些产业要发展起来的话，政府会倡导市场的直接融资，所以A股的融资功能希望发挥出来，总的来说会有一个非常正向的引导，所以政策上风险是不大的，是比较看好的。但是目前有什么特别的政策红利也看不到。所以今年以来我个人到目前为止相对看震荡，不悲观。

　　为什么我也不乐观呢？目前我们看到的是场内的资金，没有新来的资金，以后涨到哪里也比较难。从技术来讲，每年A股都会有一波、两波适当行情，或者每三四年就会有一波大行情，07年的大行情，08年下跌，调整了几年，一直到去年，从2014年小盘股就起来了，2014、2015年是很大的一波行情，今年2016年我个人觉得不会有很大的行情。去年那波涨的逻辑，主要还是流动性扩张，现在说供给侧改革，我觉得更多的应该是让企业应该做高品质还是低品质的东西，企业要生存，一定要市场认可它，不管它提供的是高端产品，还是低端产品，只要能赚钱就说明市场和客户认可他，这就是客户最需要的，这就是最好的，我觉得应该让市场自己调节。现在我能想象到的，将来应该是财政方面的，比如说各种层面的个税，或者企业的减税，这才是真正的红利，这块没有来之前，我个人觉得是偏震荡，但是不悲观，A股还是可以做。

　　板块上的话，比如说像新能源这些，长期来看，科技进步，国家也倡导这样的东西，因为我这边主要做量化的，基本面也是整个大盘关注比较多，板块的我不会特别关注。现在的点位来讲，从低位起来又到了一个算是中等级别的压力位，如果今年已经有一部分资金在市场上，不管是买的基金，还是自己炒股的，我觉得不要追高，可以回调一下，再买自己想买的股票。如果今年拿着资金想入场的话，可以适当建一些仓位，可能还会涨一些，个股还有可能涨30%，不要追高。

我跟同行聊下来，比较悲观可能创新低，有一些基金甚至看接近4年左右的见底。现在要反转了，大底已经差不多了，6月份可能往上走。我个人没有那么悲观也没有那么乐观，我觉得今年低谷已经出来了，从指数来看，下面双底已经完成了，我个人觉得创新低的概率相对小了，但是往上也走不了太多。

相关阅读：