房地产靓丽销售业绩未获投资者认同 融资成本提高成为压制估值原因

　　作为上市房企的龙头股，万科与恒大于近日发布的销售数据十分靓丽：万科1月份实现销售额276.5亿元，接近去年全年1709亿元销售额的六分之一；恒大则实现销售额110.4亿元，环比大增52%，实现今年1100亿元销售目标的10%。

　　实际上，自2013年初以来，国内主流房企销售额持续上涨。研究机构克而瑞公布的数据显示，2013年由于大体量扩张的规模效应显现，国内大型房企业绩普遍超水平增长，前50家房企销售总额达21355亿元，千亿房企扩张至7家，销售额超500亿元的房企增至21家。

　　然而，靓丽的销售业绩并未获得投资者的认同。通达信统计显示，从2013年1月4日至2014年2月7日，房地产板块指数跌幅达到20.15%，同期沪深300指数跌幅仅为13.28%。

　　自2013年8月以来，已公布增发方案的31家A股房企中，有22家房企跌破预期中的定增发行价。近日，荣盛发展发布公告称，由于目前股价已低于12.93元/股的发行底价，未来发行将面临较大的销售压力，经研究决定撤回再融资申请文件。

　　房地产销售与地产股走势出现严重背离，反映的是在土地价格不断攀升的情况下，上市房企利润被进一步摊薄，利润前景不容乐观。

　　此外，融资成本的不断提高成为压制地产股估值的重要因素。
 

相关阅读：