央行回笼资金1770亿元 全周净投放550亿元

　　 本周，尽管有2320亿元的正回购到期，但央行只回笼资金1770亿元，全周净投放550亿，成9周以来首次净投放。

　　野村证券中国首席经济学家张智威认为4月份的社会融资总额可能会有所上行。

　　4月10日，央行开展700亿元14天期、440亿元28天期正回购操作，总计回笼资金1140亿元，尽管加上周二630亿元的正回购，全周总计回笼资金1770亿元；但因本周公开市场到期资金量为2320亿，全周仍然净投放550亿元，这是9周来首次净投放。

　　从历史数据来看，每年到财政缴款期，央行的回笼力度都会适当缩小。受央行回笼力度温和信号影响，周四银行间市场资金面依然宽松，7日和14日回购利率分别为3.71%和3.72%，不过21日回购利率为3.7%，与14日回购利率些许倒挂，显示短期资金比中期资金偏紧。

　　从银行间市场的回购利率来看，现在整体宽松主要体现在短期资金，但长期资金并未受益于流动性宽松。

　　张智威认为，长期资本利率不下行在经济增速放缓的背景下是负面因素，而且长期资金成本的降低并不能通过央行的公开市场操作实现，如果经济数据进一步下行，央行降准的可能性将提升。
 

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