2013年A股有望成为融资投资兼备的重要载体

　　 2013年，A股市场结构分化显著。在政策、流动性、经济、海外市场等方面都发出比较积极的信号。

　　中长期来看，A股整体估值仍处于底部区域，随着各项改革措施逐步落实，A股市场有望成为融资投资兼备、促进经济转型升级的重要载体。

　　政策方面，改革转型的认识日趋一致，从十八大之后，尤其是三中全会《决议》全面阐述了未来5-10年的改革路线图，对改革红利的憧憬使市场中长期信心恢复明显。

　　流动性方面，影子银行风险陆续出现，年初银监会8号文、10号文，年末国办107号文均指向影子银行相关业务，尤其年中爆发的银行间“钱荒”、下半年国债收益率飙升让资本市场记忆犹新。

　　经济走势方面，市场将经历了L型走势确认的预期调整，年初市场预期经济将强势复苏，但2月份之后旺季不旺迹象明显，乐观预期逐步证伪。

　　海外市场方面，美国经济持续复苏，美联储明确QE退出基本原则及时间表，黄金持续下跌，资金从新兴市场回流美国的态势较为明显；欧洲经济复苏趋势明显，日元持续贬值。

　　A股市场将在3、4月旺季不旺之后出现回调，并因6月底银行间市场“钱荒”影响创出新低，且在整个下半年维持低位震荡；不过成长与价值之间的分化相当剧烈，创业板指数屡创新高。

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