银行资金紧张成常态 偶发性因素增多

　　数据显示，继6月20日银行间隔夜拆借利率升至13．44％的年内高点后，每到月末，货币市场各期限利率水平均有所上扬，在12月下旬的头几天，这一利率水平更是一路飙升，向年内次高发起冲击。

　　“利率水平的周期性抬头，是今年我国货币市场的一大特点。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。

        据介绍，银行按期上缴准备金、应对监管要求、存款搬家现象月末升温等原因，是银行“钱紧”的季节性因素。而银行资金紧张的偶发性因素则包括：央行超预期暂停逆回购操作、财政放款进度慢于预期、同业市场恐慌情绪蔓延、跨境资本在某些时段出现外流等。今年在构成银行资金周期性紧张的原因中，偶发性因素明显增多。

　　专家认为，受央行货币调控“去杠杆”的开启、商业银行资产负债结构难有明显改观、外部资金大进大出等因素影响，明年银行资金的周期性紧张现象或将成为常态。

　　“只要金融机构的资产负债结构没有明显变化，央行货币调控继续强化降杠杆和去产能的大方向，那么未来每逢月末或季末时点，‘钱紧’就极可能再度出现。”北京师范大学经济与工商管理学院副教授蔡宏波认为。

　　此外，在目前我国部分银行同业资产占总资产比重高达20％的背景下，其资产负债结构的优化难以一蹴而就，可以料想，明年同业市场的疯狂拆借行为亦必将加剧资金的紧绷程度。

　　而作为银行流动性的重要来源，随着美联储宽松货币政策的退出，外部跨境资金明年的波动幅度也将加大。

　　利率的周期性飙升和银行资金的周期性紧张，业已成为当前高悬在我国银行业头顶的“达摩克利斯之剑”，影响到银行机构及金融系统的稳定运行。

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