澳银资本：均衡是风险投资灵魂之“资本均衡”

        澳银资本认为“均衡是风险投资的灵魂”，包括“资本的均衡”、“团队的均衡”、“投资的均衡”、“干预的均衡”四个维度;其中“资本的均衡”是基础。

　　我们认为并不是所有的资本都适合进入风险投资领域;风险投资基金的投资人应具有持续投资动力、风险意识、基本的投资判断力、长期投资能力。基于此，构建均衡的资本结构体系和资本效能体系显得尤为重要，即：确保风险资本既有“张力”---乐于并善于做前瞻性投资，又有“韧度”---承受风险和管理风险的能力极强。

　　资本结构的均衡

　　均衡的资本结构是保障风险投资基金投融资持续良性运行的前提。资本结构的失衡，是投资紊乱的源头。风险投资是长期投资行为，需要以长期资本作为基础。同时，风险投资也是持续、循环的投资行为;需要保持适度的投资节奏，优化资本利用效率。适度吸纳中期资本，甚至少量吸纳短期资本，有利于构建合理的投资组合，避免投资时段、投资项目阶段的过于集中，并有利于对系统风险实现有效管理。

　　因此，风险资本需要均衡的结构：“以长期资本为核心，适量配置中期资本，少量配置短期资本”。

　　资本效能的均衡

　　均衡的资本效能体系是保障风险投资运作质量的基础，不同属性的资本对投资价值和投资风险的认知具有较大差异。活跃资本发现投资价值潜力、挖掘投资价值的能力较强，具备投资胆略;保守资本对投资风险的理解更深刻，对投资风险管理的要求更严谨;稳健资本处于二者之间，是较好的沟通、平衡桥梁。三者的合理搭配，既为投资管理团队创造了良好的环境，也对投资运作质量提出了更高、更有效的要求。

　　因此，风险资本需要均衡的效能：“以活跃资本为主，稳健资本为辅，保守资本为补充”。
 

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