退市制度出台 B股或将迎来决定性的时候-2

目前处于停牌的几家B股公司声称筹划相关事项的可行性尚在探讨、论证的过程中，存在较大不确定性。闽灿坤B的董秘告诉财新记者，目前公司正在积极与监管层积极磋商相关事项，但退市事件将公司推向风口浪尖，公司目前不敢对外发出一点声音。

对于B股出路，上述境外投资机构人士表示：“选择公司回购股本下市，或是选择H股，境外投资者还是比较欢迎的，毕竟增多了投资标的。但最近香港市况不佳，上市恐不是件易事。”

国金证券的一位分析师指出，从投资者、B股上市公司、多元化资本市场的发展三个角度来看，B股存在的价值都已经所剩无几。从出路来看，无非就是退市、公司回购以及转板。

市场上先于交易所对退市后再上市的可行性进行讨论。中邮证券宏观策略研究员程毅敏告诉财新记者，B股公司退市后去A股或H股重新上市，并无政策限制，可能存在技术障碍，比如是否满足在A股或H股上市的标准，B股原有的外资股东能否通过QFII在重新上市的A股进行交易等。

今年以来，南玻A（000012.SZ）、鲁泰A（000726.SZ）、长安汽车（000625.SZ）进行部分B股回购计划，以提振公司B股股价。对于上市公司回购B股后进行注销的方式，程毅敏指出，回购需要大量的资金，B股上市公司中未必有这个资金实力，而纯B股公司若实施全部B股回购则相当于退市，也要面临重新上市的问题。

此前市场热炒将B股并入即将出台的国际板，而监管层此前曾表示国际板将以人民币计价，这将为B股并入国际板增加一些障碍。

国金证券的分析师认为，中集集团将其B股转入H股的方案若能实施，对其他B股公司有借鉴意义，但他认为这种方式仅仅适用于大公司，当前市场环境不好，小公司能否上H股还是个问题，即使上了交易也不会很好，和在B股一样面临流通性差的问题。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为B股转板H股，是自动关闭B股市场的最佳路径与最优方案。因为B股采用相同的计价货币，可实现无缝对接，且B股估值标准、估值水平与H股十分接近，而H股上市标准及操作程序远比A股宽松、简单、便利，B股若转板A股，会遭致较大的市场压力。
 

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