地方政府将目光从新锁定“投资”-2

“对于监管类平台，由于银监会的监管类平台名单主要依据地区银监局的认定，而且每季度调整1次，只要能够通过地区银监局的认定，城投公司将能够调出监管类平台名单从而被允许发债。因此，我们认为今年内城投债的潜在供应压力依然很大。”研报指出。

监管类城投公司的融资难度显著加大，流动性风险提升。

对于那些被银监会纳入监管类平台名单的城投公司，由于发改委不再批准其发债，银行间交易商协会也不再批准其注册发行中票，而从银监会的政策来看，今年银监会要求银行系统对于平台贷款原则上不得新增。

因此，这类城投公司的融资难度明显加大，流动性风险明显提升。

联合信用评级公司总经理张志军也向记者表示：“城投债目前已经发了挺多的，它的期限比较长，未来的发债规模可能不会太大。”

据张志军介绍，目前城投债的评级比较稳定，评级被调高的要多于被调低的。由于融资作用突出，很多政府都在往平台公司里面充入资产，因此地方融资平台公司的收入和利润也在增大，调高主要是基于经营状况。

张志军还认为，未来资产证券化也是地方政府融资的一个方向。在他看来，地方政府不少资产，质量还是不错的，比如供水、电力、高速公路、保障房这些都能带来稳定的现金流，都可以拿来做资产证券化。

与此同时，信托成为地方基建项目融资的另一渠道。中国信托业协会7月25日发布的 《2012年2季度末信托公司主要业务数据》显示，2012年二季度以来，新发信托品种资金运用在基础设施领域的比重有抬升的迹象。7月以来，投向基础设施领域的信托产品数量在新发信托品种中已连续四周排在首位。

普益财富的统计数据也显示，今年上半年，共36家信托公司发行214款基础设施领域集合信托产品，比去年同期增加125款，较去年全年增加15款;合计募集资金达503.96亿元，较2011年大幅上涨。

资深信托人士刘擎向记者表示，基建信托融资需求旺盛，信托公司又因房地产等业务受到监管限制，需要可轻松过会又比较好销售的产品和项目。因此基建信托激增，并将持续一段时间。

但她同时认为，不少基建项目以地方财政和政府信用为背书。由于我国地方政府没有透明的资产负债表，信托公司甚至地方政府和中央政府并不能准确控制负债率和债务质量。应警惕过度举债的地方政府项目。

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