中国互联网营收高速增长 资本依旧冷眼相对-4

社交网络

目前已上市的两家独立社交网络公司人人公司和世纪佳缘2011年营收分别增长54.1%和97.7%，赢利分别增长186.0%和122.8%，均高于互联网行业平均增速。2011年5月人人公司实现IPO，进一步提高了其品牌影响力及资金实力，2011年其广告业务增长迅速，实现营收5960万美元，同比增长86.3%。从用户数量来看，人人公司的激活用户由2010年12月31日的1.1亿增至2011年12月31日的1.47亿，增长33.6%;世纪佳缘2011年年末注册用户数约5600万，相比2010年的3509万增长59.6%。

此外，新浪微博、腾讯微博及朋友网也于2011年实现快速增长。截至2011年年底，新浪微博注册人数已超过3亿，企业版微博数量已超过10万，2012年新浪微博将加速货币化进程，目前，新浪正在开发新的微博广告系统，并将引入新的企业版微博。腾讯微博目前有3.73亿注册用户数量，朋友网2.02亿，年增长82.7%，Qzone活跃用户已达到5.52亿。依托庞大用户群带来的网络效应，腾讯在社交网络的布局对独立社交网站而言是巨大挑战。

移动互联网

2011年，移动互联网继续取得高速发展，各上市公司移动业务均取得高于平均水平的增长速度，尤其是社交网络相关领域，向移动互联网的拓展已成为业务持续增长的最大动力。

人人公司截至2011年底的移动用户已占到月度独立登录用户的38%，有超过60%的移动用户通过智能手机登陆人人账户。未来，人人也将继续致力于社交网络、移动互联网、以及本地商业的融合，并将探索地理位置定位平台(LBS)和糯米网商户网络的融合。2011年第四季度，新浪微博手机端的接入人数已经超过了电脑端，并预计2012年年底通过移动设备登录的用户会占到三分之二，为此，新浪微博也提出将更注重构建移动平台，今年将开发一系列新移动应用。世纪佳缘的无线业务也在快速发展，截至2011年第四季度末，通过智能手机移动客户端访问世纪佳缘网站的终端激活量超过200万，创下新的纪录。

在无线电子商务领域，在线旅游预订网站采取了较为激进的推广策略，2011年年底，携程发布新版无线手机客户端，率先推出了高铁和动车预订和支付应用，新增了地图查询酒店功能。其他企业也纷纷加大对无线领域的投入，艺龙先后推出了手机艺龙网、艺龙iPhone和安卓无线客户端，去哪儿网于去年10月宣布将投资1亿美元布局无线客户端和手机支付市场，淘宝旅行几乎同时间推出了iPhone版本和Android版本的手机客户端。随着智能手机及3G网络日渐普及，紧密依托“位置”属性的在线旅游预订行业必然会在移动领域获得高速发展。

融资趋势：VC/PE投资盛极而衰 上市窗口艰难重启

相比互联网上市公司业务的持续增长，在投融资方面，无论是VC/PE还是IPO融资，互联网行业均经历了一个从高峰到低谷的转变。

在VC/PE投资方面，自2009年开始，中国互联网行业投资走出全球金融危机的阴影，投资规模连续两年出现高速增长，2011年，中国互联网行业披露VC/PE投资案例266起、投资总额81.59亿美元，相比2010年分别增长44.6%和218.5%，即使排除京东商城15亿美元融资、阿里巴巴集团16亿美元员工股转让交易，2011年互联网投资规模依然取得了高速增长。

不过，从2011年第四季度开始，因境内外二级市场持续低迷、互联网企业上市窗口关闭以及投资空间趋于饱和等诸多因素影响，中国互联网行业投资明显降温，尤其是电子商务行业，团购、奢侈品电商等细分领域经历融资高峰后迅速进入资本“寒冬”。进入2012年，互联网投资延续了2011年年底的低迷状态，前三个月仅披露投资案例27起、投资金额2.43亿美元。鉴于目前的市场状况，预计未来互联网行业投资将难以再现活跃高峰，全年投资规模会有较大幅度下滑。

在资本市场，中国互联网行业于2011年上半年即结束上市高峰并陷入低谷。2011年上半年，人人公司、奇虎360、淘米等7家企业在境内外实现IPO，而下半年互联网上式窗口基本关闭，仅有土豆网于8月份成功上市。进入2012年至今，尽管有两家互联网公司在A股实现IPO，但是境外资本市场IPO窗口一直到3月底才艰难重启——唯品会于3月23日登陆纽交所，但融资额相比此前的计划大幅缩水，其股价也在上市当日即破发。

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