创投20年 谁是第一家？-2

IDG 资本大概是国内创投市场上最为耳熟能详的名字了，但是太平洋技术创业有限公司对绝大多数人来说都很陌生。太平洋技术创业有限公司乃是IDG Capital最初的名字，其后更名为IDG技术创业投资基金(IDG VC)，2009年8月，再度更名为IDG资本(IDG Capital Partners)。

回顾起来，IDG资本在中国市场上大获成功有其必然的一面，但其最初的起步却有一定的偶然性。1988年，一个偶然机会，现任IDG亚太区总裁的熊晓鸽结识了麦戈文。3年后，一直想回国开创一番事业的熊晓鸽找到了麦戈文，两人他畅谈了对亚太出版业市场的见解和开发计划。志趣相投和经营理念上的不谋而合，使得熊晓鸽很快决定了加入IDG，1991年11月6日，熊晓鸽正式到IDG工作。很快，熊晓鸽便以IDG董事长亚洲业务开发助理的身份被派驻中国，主管亚太地区包括新加坡、马来西亚、中国大陆、香港及台湾等地的出版物开发事务。

回国不久，熊晓鸽意外的发现IDG还拥有一支小规模的风险投资基金。前任负责人曾在中国投资过一个项目，北京理工大学下属的太平洋比特健身器材公司。此时，熊晓鸽接手了项目后续管理工作，经过一番调整，他为该公司联系到一家美国公司合作，拿下订单，仅一年时间便由亏转盈。熊晓鸽的精神也为之一振，他说服麦戈文先生，打算利用IDG风险基金大张旗鼓地在中国开始风险投资业务。

但在当时，国内听说过风险投资的人还没有几个，相关法律法规更是一穷二白，当真要做VC困难重重。为了免于孤军作战，熊晓鸽希望和政府合作，双方共同出资，IDG负责管理，这样，既得到了中方的支持，在看不到退出出口的情况下投资方也更容易接受一些。

在上海市副市长刘振源的大力支持下，1993年，熊晓鸽代表 IDG集团投资1000万美元与上海科委下属一家科投公司合作，在损失收益分摊原则之上成立了中国第一家合资技术风险公司，为此熊晓鸽被纽约时报评为“中国引入高科技产业风险基金”的第一人;之后，他与广东省科委、北京市科委合作，先后于两地成立了太平洋技术风险投资基金-中国(PTV-China)，也就是今天IDG资本的前身。

有了资金，还需要人来管理。IDG如今拥有中国创投市场上合作时间最长的团队：七位资深的合伙人合作时间超过10年以上，而且这些合伙人的加入拿中国人的话说是有些缘份的。最初基金总裁周全和合伙人章苏阳是熊晓鸽直接签下来的，以往并没有做过投资。周全是熊晓鸽找到的第一个伙伴，早在熊晓鸽读国内的研究生时，他们就认识了。在美国，熊晓鸽在卡纳斯公司做记者时，周全也恰巧就住在卡纳斯公司附近。熊晓鸽常常和他讲起采访风险投资的事情，两个人很谈得来。周全拥有很强的技术背景，他1981年毕业于中国科学技术大学，1984年获科学院硕士学位，1989年获美国Rutgers大学光纤专业博士学位，曾主持参与多项美国航天局的光纤器件研究，并曾获多项NASA奖。紧接着加入的章苏阳和IDG是因为寻找投资而结识。1993年底，万通为投资一家企业正在寻求一个合作伙伴。时任时任上海万通总经理的章苏阳，经过熟人介绍认识了刚刚成立半年的熊晓鸽和周全。经过一段时间的接触，出于对中国创业投资未来的共同认识，章苏阳答应了两人的盛情邀请，加入了IDG。之后加入的林栋梁，是在1993年作为北京市科协的顾问和IDG商洽成立合资公司时结识的。此后，林栋梁与IDG保持着很好的联系。1995年，IDG决定在中国做直接投资，而不是通过和中方的合资公司做投资。当时正好IDG也缺人，机缘巧合，林栋梁成为了IDG的合伙人。在此之后，其他几位合伙人也因各种各样的机缘陆续加入，逐渐形成了著名的9人团队，除上述五人之外，其他成员还包括：过以宏、杨飞、王功权、王树。这大概是国内创投业界合作时间最长、人数最多的一个合伙人团队了。

IDG团队成员大多有海外工作学习的经历，有国际化的视野，了解国际市场的游戏规则。同时这些人又深谙中国本土市场，善于发现本土的优秀企业。再者，合伙人们在技术、商业、金融方面又各有所长。正是这样一个团队，使得IDG这个始于美资背景，但在美国名不见经传的基金，见证了中国创投市场的发展，并在中国市场上成长为一支真正成功的基金。

早期的IDG曾寄望与和政府的合作，费尽周折组建了合资基金。但在合作过程中IDG却发现，虽然中方合作伙伴能为公司带来很多便利条件，但对投资公司来讲，也会因此丧失很多投资的灵活性。种种原因，IDG早期的合资基金运作得并不理想。最后清算下来，平均年收益只有10%左右，比之于后来IDG单独运作的基金，收益相差甚远。所以合资基金投资完之后，双方都没有追加资金。

“单飞”并更名为IDGVC后，IDG集团成为唯一的LP。这支基金完全由合伙人团队直接操作，轻装上阵，决策灵活，基金的运营效率大为提高，收益也直线上升。这段时间，IDG VC在中国互联网市场上大举投资，接连投下了搜狐、当当书店、搜房、易趣、3721、创联万网、百度、腾讯、携程旅行网、中华学习网等数十个如今在中国互联网市场上风头正劲的公司。有人甚至说是IDG影响了中国互联网发展的进程，如果没有IDG，中国互联网恐怕不会有现在这样缤纷多彩。其实，在IDG影响了互联网的同时，在互联网上的成功投资也成就了IDGVC。

2005年，人们印象中一直是投资早期企业的IDG开始募集成长基金。当年11月，IDG-Accel China Growth Fund I(中国成长基金I)完成募集任务，其总规模达3.1亿美元。追溯起来，Accel基金的主管合伙人Jim Breyer与IDG集团董事长麦戈文先生及熊晓鸽有点“世交”——他的父亲John Breyer曾任IDC(IDG所属的市场调研公司)的首任总裁，也是IDG的第4名雇员。1993年熊晓鸽帮助IDG在中国建立第一个风险投资基金时，麦戈文请John Breyer出任了董事。很巧的是，那一年Jim Breyer正担任美国全国风险投资家协会的主席。因此，Jim Breyer和熊晓鸽彼此神交了十多年。Accel是美国真正一流的风险投资基金，拥有丰富的国际合作经验。合作中，双方各自发挥其优势：IDGVC的团队负责基金的运作，而Accel负责与LP打交道。在过去的十多年中，IDGVC只有一个LP——IDG集团，IDGVC的合伙人团队既不需要也没有过与众多LP打交道的经验。从IDG-Accel基金开始，IDGVC的合伙人团队开始面向更多的合伙人，同时启用新的品牌形象——IDGVC Partners，这标志着这个团队又朝更独立的方向迈进了一步。

相关阅读：