创投20年 谁是第一家？-1

谁是第一家

关于究竟谁是第一家进入中国市场的外资VC，一直存在着争议，一说是ChinaVest，一说是IDG。其实，究竟谁是第一家并不是很重要，事实上，这两家在中国的创投市场上都非常有代表性。

ChinaVest，这家从名字来看很像纯粹的中国公司的风险投资商，现在登陆其网站看(http://www.chinavest.com/)仍是充满了中国风，但它却是一家地地道道的美国企业。ChinaVest成立于1983年，它的投资人包括福特基金会、IBM养老金、贝尔大西洋公司、约翰·汉考克保险公司和加利福尼亚州立大学等。一支纯美资背景的VC，投资重心却在大中华区，这在现在很普遍，但在当时确实是很罕见的。1996年ChinaVest 还被美国华尔街日报评为“第一个专注于中国的创业投资基金”。

ChinaVest的创办人白德能(Robert Theleen) ，早年于Duquesne大学获得了哲学学士学位，并在John Hopkins大学研究中国政治经济学，之后又在美国国际管理学院(American School of International Management)获得MBA学位。白德能还活跃于香港和旧金山的社团。他是青年总裁组织, Hong Kong Chapter 和the American Chamber of Commerce in Hongkong 的成员。

白德能可以说是中国市场上最早的淘金者之一，1978年，当中国的大门刚刚打开的时候，白德能就开始了他的中国生意。他当时在一家美国银行驻香港的办事处工作。经过几年的投资顾问生涯逐渐熟悉中国的商业环境之后，白德能决定更直接地抓住中国机会：1983年，白德能和他的妻子以及其他的伙伴共同创建了ChinaVest的第一支直接投资基金，专注于投资和中国相关的企业：要么它的企业家是中国的，要么它的市场业务在中国。

当时中国的高科技产业还很不发达，ChinaVest的投资战略建立在“中国是生产商”的基础上的，把中国当作一个受出口驱动的制造商。在这个战略之上，ChinaVest最早投资的企业具有两个特点：一是劳动密集型，二是出口加工型。这个阶段ChinaVest的投资可以说还是很成功的。在众多投资项目中，让ChinaVest引以为豪的是其投资的鑫达实业。这间公司主要做高级收藏品和玩具，它的生产基地先是在香港;然后搬到了广州，后来又移到了东莞。 1993年ChinaVest投资了这间公司，1998年又注资帮助他们收购了一个英国著名的品牌，同时又帮其收购了一家深圳的印刷公司。2000年鑫达实业的销售额超过1亿美元，这样的销售额在当时的中国的玩具企业当中是不多见的。 1997年，很多中国人还不知道纳斯达克为何物的时候，ChinaVest就帮助这家目前位于广东东莞的企业成功登陆纳斯达克，从而成为最早在纳斯达克上市的中国企业。

在此之后，ChinaVest投资的著名案例还包括：亚信，中国通信及互联网基础建设的先驱，由田溯宁、丁健等成功创办;维京(亚洲)，世界著名品牌，行业覆盖唱片，娱乐，销费品，通信服务，航空公司;德记洋行，中国消费品配送系统的领先者，是喜力啤酒，立顿红茶，依云矿泉水在中国的独家分销商;星期五餐厅：美国著名的连锁餐厅等等。

上个世纪九十年代末，互联网大潮来袭，但ChinaVest对互联网行业却采取了观望的态度，在该行业涉猎甚少。尽管其时ChinaVest的投资策略已经从传统行业转向了高科技，但其始终和互联网保持着一定的距离。其中，让曾任ChinaVest高级副总裁的赵军最为遗憾的是，他在ChinaVest错过了“大牛股”百度的投资。

赵军于1986年获得上海交大工程学硕士学位，毕业后任职于美洲银行。1989年开始留学于美国休斯敦大学并获得工程学博士学位。之后在MCDERMOTT集团等公司任职，担任土木工程师以及从事项目管理及业务开发等工作。1998年赵军就读于耶鲁大学并获得MBA学位。 2000年赵军进入ChinaVest ，任公司高级副总裁，掌管公司在中国的投资业务。接触了百度之后，赵军认定这将是中国可以和Google媲美的企业，数次向美国总部提交投资报告，但美国总部似乎并不青睐中国本土的互联网企业，错失了投资良机。2005年8月5日23:40，百度成功登陆美国纳斯达克，发行价27美元，开盘价为66美元，报收于122.54美元，涨幅353.85%，这一数字为当时美国股市5年来新上市公司首日涨幅之最。其时，已离开ChinaVest的赵军再次和ChinaVest的美国总部表达了当时的遗憾之情。而同样为较早进入中国市场的IDGVC，则在互联网行业大有斩获，为其之后的成功奠定了基础。

如今，ChinaVest已经基本退出了直接投资领域，只保留了顾问业务。错失互联网投资机会其实只是ChinaVest未能延续过往投资辉煌的一个诱因，更重要的原因在于其一直没有真正在中国这块土地上建立一个完整的团队，实现本土化的投资决策。长期以来，ChinaVest的中国办公室大概只有三四个人：一位具体负责中国投资业务的专业人士，一位行政人员，外加一个司机，而最终投资决策还得由美国总部做出。同样较早进入中国市场的美资的背景IDG则很早就在中国建立了自己的9人核心团队，投资决策也有这9人直接做出，这可以说是IDG之后一步步走向成功的最重要因素之一。

尽管现在ChinaVest已经离开直接投资领域，但作为最早连结美国资金和中国企业家的桥梁之一，ChinaVest做了卓有成效的工作，在中国创投史上功不可没。ChinaVest曾经在中国的团队成员也还都继续奋战在创投业界第一线：其第一任首席代表冯波后来创办了早期投资基金联创策源;赵军则成为了德同资本的合伙人，办公地点仍然在华润大厦。

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