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中国风险投资网 > 投资要闻 > 青海明胶重启增发 神秘创投有望再获益

青海明胶重启增发 神秘创投有望再获益-2

2012年02月23日 10:08

  2009年9月25日,天津海达创业投资管理有限公司(以下简称海达创投)持股70%的河北金冀达创业投资有限公司(以下简称金冀达创投),以每股4.90元的价格入股晨光生物(300138,股吧),持股数为200万股。当时,海达创投是青海明胶的全资子公司。根据上述数据计算,青海明胶间接持有晨光生物140万股。

  然而,就在晨光生物即将上市之际的2009年11月24日,青海明胶发布公告,将海达创投49%的股份转让给四维担保,作价490万元。然而又过了半年,2010年6月1日,海达创投上述49%的股权被挂牌出售,受让方便是水星创投,挂牌价依旧是490万元。晨光生物上市后,水星创投获利颇丰。

  据天津工商局网站提供的资料显示,水星创投成立于2010年5月10日,不到一个月的时间就受让了海达创投49%股权,显然是有备而来。

  为什么青海明胶不直接将海达创投49%股权转让给水星创投,而要通过四维担保“过桥转让”呢?

  “如果直接与水星创投进行交易,必然要公布其股东情况,不排除水星创投的股东比较"特殊"。”昨日,一位不愿具名的投行人士对此分析道。

  《每日经济新闻》记者也注意到,在增发预案中,青海明胶对宏升肠衣的股东、交易对手水星创投的股东情况只字不提。在工商资料中,仅能获悉水星创投的法人为赵平与青海明胶的董事长、青海明胶控股股东天津泰达科技风险投资股份有限公司的法人赵华同姓。

  目前,青海明胶的实际控制人为“天津泰达集团”,水星创投也同样位于天津。工商资料显示,水星创投的注册地址为天津经济技术开发区新城西路52号滨海金融街6号楼三层D302室。而滨海金融街正是天津泰达开发的。

  “作为交易对手,青海明胶有必要披露水星创投的股东情况,否则怎么来证明不存在关联交易,甚至是利益输送呢?”上述投行人士分析指出。

  那么,水星创投与“天津泰达”是否存在关联呢?为什么青海明胶两次“让利”给水星创投?

  董秘:与水星创投无关联关系

  昨日晚间,青海明胶董秘华彧民给记者回电,并就记者的疑问进行了解答。

  《每日经济新闻》(以下简称NBD): 这次的预估收购价格低于上次,价格还会上调吗?

  华彧民:这次给出的是13000万元,这个是上限。

  NBD:收购价格是降低了,从2.58元/注册资本降至2.1元/注册资本。但相对于2011年底子公司海东科技的入股价1.62元/注册资本,又高出了30%,这是为什么呢?

  华彧民:首先,这个项目我们去年就想增资,你也知道,随着企业生产规模的扩大,需要资金投入。如果要等到下一次的收购,可能要到今年5、6月份才能完成。时间等不及。

  NBD:为什么仅2个月时间,价格增长了30%,合理吗?

  华彧民:是这样的,13000万元的收购价是分成两个部分的。13000万元里面有10000万元是在2012年能够拿到的,实际上这和前次增资价格1.62元/注册资本是一模一样的。剩下的3000万元,是要经过未来两年业绩考核才能兑现的。你可以理解成我们与原股东、管理层的对赌。此外,一般来说,在收购中存在控股权溢价,两年后从10000万元到13000万元,也就每年增长10%几。所以说,收购价格是合理的。

  NBD:2011年已经结束了,为什么新的方案依旧以2011年中期的审计,而不重新审计?

  华彧民:这个要做的。我们方案出来后,中介机构就会入场。从保密性来讲,为了让方案在更小的范围内,所以不可能等到中介机构进场了,再披露预案。

  NBD:最终的数据会以2011年年度数据为准?

  华彧民:那是肯定的。

  NBD:公司对交易对手水星创投的情况了解吗?

  华彧民:它是我们子公司(海达创投)的二股东,肯定有所了解。

  NBD:那水星创投与公司或泰达集团方面,有关联关系吗?

  华彧民:没有。有关联关系的单位,我们会披露的。

  NBD:巧合的是,水星创投还持有公司控股子公司海达创投49%的股份,为什么当初青海明胶出让海达创投49%股份,最终让水星创投捡了晨光生物这么大的一个“便宜”?

  华彧民:这个市场有误读。我们在2007年成立了海达创投,持股100%。但无论从资金来源还是经营机制看,对海达创投的发展都不太好。

  NBD:公司当时应该很清楚晨光生物要上市,在上市前卖掉股份,这不是让股民利益受损吗?

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