中国TMT领域的“超级天使”-3

      而目前“超级天使”投资的专业化、规模化，更是与创投机构的早期投资形成直接竞争。而在这个层面，除了天使基金规模相对较小之外，创投机构的优势并不明显。天使投资人往往具有深厚的产业背景及行业人脉，因此在项目来源方面具有先天优势，而旗下基金的成立，则使得其投资链延伸至VC阶段，创投机构的接盘亦非必然选择。比如创新工场旗下拥有美元及人民币两支基金，总规模达3亿美元以上，其资金实力完全能够支撑创业企业进入Growth融资甚至Pre-IPO阶段。

      因此，对极早期投资的探索成为创投机构应对超级天使竞争的选择之一，KPCB的“创业周末”即是VC产业链前移的重要探索，而联想旗下的联想之星创业联盟，也成为联想投资、弘毅投资所组成的投资链的有益补充。

      从创业者角度而言，天使投资与VC投资的相互渗透，提供了更多的融资选择，有利于改善创业环境。但对于投资者而言，这一投资格局的变迁，对其原有的投资策略造成冲击，加大了其投资风险。未来，不同投资阶段之间的界限将更加模糊，投资者之间的竞争与合作关系将长期共存，因此投资市场格局也将发生重要转变，随着天使投资人、创投机构以及战略投资者的更多介入，早期投资市场格局将更为多元化

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