达晨：VC湘军“不熟不投” 不存后悔之说-1

●湘军阵营。霸得蛮，吃得苦。深耕新农业、新媒体，以投资福建圣农项目名声大振。

●重战略，善用人。作为典型的湖南人，刘昼最自豪的是共事10年的高层团队。

●在达晨内部的“4+1”的投委会中，风控至少占2席“通常是3席”。

达晨投资菜单

经典靓点：同洲电子　拓维信息　圣农发展　爱尔眼科中南出版　网宿科技

近两年投资亮点：煌上煌、尚品宅配、讯游、华图教育、中影集团、康隆农业

IDG资本创始合伙人熊晓鸽曾说，湖南人最适合做风险投资。理由很简单，因为“湖南人霸得蛮”。（霸得蛮，湖南土话，并非贬义词，指做事情强烈执着，肯吃苦，不达目的不罢休）。

而在达晨创投，包括董事长刘昼在内的高层和投资经理们，几乎“清一色”的湖南人。这群“吃得苦，霸得蛮，耐得烦”的湖南人身上有着“扎硬营，打死仗”的湘军精神，血脉中有不服输的性格，在创投圈里独树一帜。

凭借“外资的眼光看项目，内资的手法做项目”，达晨梳理出文化传媒、消费品、新农业、节能环保四大投资主线，与众多同行们和而不同。

VC湘军“不熟不投”

从2000年刚成立，达晨的总部就设在深圳，办公室位于深圳特区报业大厦。“主要是位置好，在深南大道边，视野开阔。”刘昼对南都记者称，最早租了几年场地，2004年才买了下来，“当时买才1万多一平，现在估计都涨几倍了，赚啦。”他哈哈一笑。

创投界，刘昼和他的达晨团队一向以“VC湘军”闻名。

在它的8大核心骨干中（刘昼、肖冰、邵红霞、胡德华、傅哲宽、晏小平、傅忠红、梁国智），有6位来自湖南。在整个团队中，湖南人一度达70%，至今仍占半壁江山。

作为典型的湖南人，刘昼坦率务实。他最自豪的，就是团队。“尤其是高层团队，都共事10年了，彼此信任默契，在行业内算最稳定的。”

如果稍对达晨有所了解，便不难理解他的感慨：曾经险被解散，苦“熬”5年，最困难时公司只有1位投资经理，即便这样，核心高层一个都没走。和大多团队成员一样，达晨的“娘家”也在湖南。它背后最大的LP（有限合作人）是湖南电广集团。因此，文化传媒顺其自然成为达晨最早、最大的投资主线，与其他创投区分开来。“比如联想投资，它以IT投资作为突破口。达晨有湖南电广背景，切入文化传媒是‘不熟不投’。”刘昼说，这些项目既看得懂，又能在湖南电广的平台上整合。从早期的明星项目同洲电子、拓维信息等开始至今，达晨就把目光集中在文化传媒领域。

有数字为证。

目前，达晨管理着的13只基金过百亿元规模，几乎都涉足过文化产业投资。从成立至今，在达晨投资的150多个项目里，文化传媒行业占了1/3，即50多家，中南出版、蓝色光标、网宿科技、中影集团等，都是其中佼佼者。

此外，一向敢为人先的“电视湘军”也深刻影响着达晨找项目和投项目的步伐。围绕“数字电视”做文章，是达晨在文化传媒里的投资聚焦点。

电视机顶盒生产和销售的同洲电子，做数字电视平台软件iPanel的茁壮网络，有线电视整体解决方案商东方广视，数字电视软件及系统提供商数码视讯……一大串名单之下，是达晨对数字电视的青睐有加。

“与数字电视相关的，达晨投了十几个。”刘昼说，此类项目在业务上都能与电广传媒产业链整合，很多时候企业并不是因为缺钱而接受达晨的投资，对方看中的是它身后的湖南电广集团。

因为“看得懂”，达晨在文化传媒领域收获颇丰，被称为湖南电广集团的利润奶牛。

比如，2006年同洲电子上市，这是达晨创投成功案例的“处女作”，被誉为中国本土创投的里程碑事件。达晨以1000万的投入获得账面收益2.2亿。其后如拓维信息、数码视讯、中南出版等上市，都为它带来了丰厚回报。

系统性下注农业

不管是达晨总部，还是位于北京、上海等的分公司里，镶嵌在墙上的百多家企业LOGO成为了它最靓丽的风景线。在这其中，农业是无论如何绕不开的关键词，虽然看上去“偏离主业”，却出尽了风头。

2006年，达晨投资福建圣农。这是它第一次试水农业项目，也是目前为止业界最为成功的农业投资案例。

当时，大多数风投都还在密切关注TMT领域，而遭遇禽流感、养鸡行业受到了极大冲击的圣农急需资本。不过，一些海外PE选择退避三舍，本土创投对农业项目敬而远之。在资本回报和舆论普遍不看好的重压之下，达晨决定冒险投资。

2009年，圣农上市。据说上市当天，刘昼把肖冰、邵红霞叫到办公室，三人喜极而泣，抱头痛哭。刘昼对此并不否认，他说圣农是达晨布局农业的起点和里程碑，从那以后，风投界掀起一股“上山下乡”风潮，也让达晨找到了一个优势行业，将现代农业定为达晨重点投入的四大主线之一。

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