陈晓升：只有改革才能帮中国走出经济危机-2
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从目前居民金融资产结构看，全国总共38万亿居民储蓄，在居民金融资产中的比例是65%，剩下37%是股票和债券。而美国居民储蓄比例只有15%。也就是说，如果十年后，居民储蓄率降到30%，剩下的70%变成股票、债券，这种过程一旦完成，这个市场就很有效率了。 我们预计，新一届的政府上来，领导面临的改革迫切性是非常强的。但最重要的是在经济层面把要素的活力给激发出来，改变过去那种低效率的运行模式，经济就能够继续保持高速发展。我对未来十年比较乐观，正是因为考虑到整个要素重构带来的经济增长动力持续增加。 第三条线是社会重构。社会重构的方向需要重点考虑政府与社会的关系、政府与市场的关系、不同群体之间的关系等。社会重构表现出来的一个特征是财政支出结构的调整，尤其是民生有关支出比例的调高。无论是医疗、教育、养老，或者其他的公共服务，都需要财政的支持。 这个社会重构带来的行业结构、需求结构调整可能蕴含的投资机会。所以我们判断，医药、医疗行业是未来十年的黄金行业、朝阳行业，依据就在于此。 社会重构，民生、医疗、教育、养老所有这些产业创造的需求在东部地区一定是进入到了转型阶段，在此基础上的文化传媒行业的发展，因为社会机构的变化，因为富裕人群的增多，都会创造一个很好的发展环境。包括环保产业，也会因为社会结构的重塑，使得重要性上升，使得环保成为现实的需求，使得政府必须重视。在整个社会重构的进程中，新一代信息产业技术的发展会使得信息服务业进入告诉发展期。经济的发展引发社会机构的变化，使得经济发展方式更多依靠服务，依靠第三产业，依靠内需，依靠消费，这些现象在东部地区未来十年是一定看到的，这是社会结构的调整。 内生增长将带来另一个高速发展的十年 城镇化和向西开放将支撑中国经济保持较高速度增长，我们预计未来十年在中国8%左右的GDP增速是可以保持的。 记者：您预计中国经济未来将以一个什么样的速度增长？ 陈晓升：尽管我们认为目前中国经济进入了一个弱周期的增长，但我们坚持认为内生增长将推动中国经济进入另一个高速发展的十年，只有高速发展才能解决中国经济长期积累下来的结构性矛盾和全球再平衡的深刻矛盾。 中国经济的转型是“三段论”：第一阶段是转型的准备阶段，或者说是转型初期，以2011年4月15日房地产调控文件出台作为结束标志，在这之前都是准备阶段。也是从这个时点开始，进入转型中期，这个时期有几个典型特征：一是传统产业与新兴产业犬牙交错；二是东部地区和中西部地区的发展模式犬牙交错；三是传统的贸易方式与新兴的贸易方式犬牙交错。而这一阶段一直到中西部地区完成传统模式增长，才真正进入转型后期，经济增长速度才会真正慢下来。 但我们认为，第二阶段将至少持续十年。从最近的数据看，东部沿海地区部分省市的GDP增长率已经回落到7%、8%的水平，但像贵州、辽宁等地区仍然保持了14%以上的增速。实际上，中西部地区的城镇化道路远未结束。 我们之前在江西等地调研，部分贫困地区的温饱还停留在“一碗饭，两根青菜”的水平，所以从城镇化的潜力来说，现在是远远没有发挥出来。日本当时城镇化率是70%，我们现在是50%，如果去除掉那么多的农民工，实际只有40%不到的水平。现在绝大多数经济和投资研究人员都在东部省份，所有人都很容易被我们看到的周边现象误导，认为这就是中国，其实这不是。这只是中国的一部分。未来中西部地区的城镇化道路将持续很长一段时间。 另一方面，向西开放或许会成为未来我国一个大的对外发展战略。整个欧亚大陆的经济体量是非常可观的，人口、消费力量也很可观，城镇化水平却比较低，还有发展潜力。我们认为，未来的经济增长潜力一定来自欧亚大陆。中国通过过去三十年的发展积累了什么？一是产能，二是钱。这些钱往哪里去？一定要放出去，一定要放到未来经济增长有潜力的地方去，这个大的格局变化可能是存在的。 我们预计新一届政府的经济纲领可能一是城镇化，二是向西开放。这将支撑中国经济保持较高速度增长，我们预计未来十年在中国8%左右的GDP增速是可以保持的。 改变经济预期 政府当有所作为 不能等待经济软着陆，政府一定要主动的有所作为，促进社会信心回升，经济回升，股市回升。现在有回升的苗头，但这种苗头被摁掉是很容易的。 记者：短期看，国内经济预期仍处于恶化过程当中，政府此时是否该有所作为？ 陈晓升：是的。事实上，目前我们已经可以看到一些经济层面不错的信号了。比如8月份房地产新开工面积的同比增速快速回升，达到了17%；推土机的销量增速开始转正了；汽车的销量开始企稳回升；零售商贸行业的毛利率开始企稳。这都反映了终端层面的消费开始企稳。可能我们政府希望的理想化的结果是，经济依靠自己的发展规律慢慢着陆，不要快速拉升，今年管理层迟迟不出大力度的刺激政策，也是希望经济能够软着陆，而这在之前似乎也已经看到苗头了。 不过，面对这么复杂的国际环境，企业层面、居民层面和政府官员的层面，大家对未来经济的前景都表达了非常悲观情绪，这种预期是有非常深刻的危险的。所以，我们认为必须要把股市搞好，把经济搞好。不能等待经济软着陆，政府一定要主动的有所作为，促进社会信心回升，经济回升，股市回升。如果因为一些可能的突发事件股市跌到1500点，对经济未来的信心会崩溃。现在有回升的苗头，但这种苗头被摁掉是很容易的。 在某种程度上，中国经济可能又到了最危险的时刻。现在全社会一片悲观，认为中国经济不行了，政府需要出来鼓舞信心，比如，市场期待旗帜鲜明的改革。旗帜鲜明的改革是最好的“增信”良药。 |
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