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英国财政部在周一公布的报告中表示，如果英国在6月23日的公投中投票赞成离开欧盟，那么英国政府的融资成本将上升。财政部表示，10年期的期限溢价恐最高增长1个百分点。

财政部称，为防范英国违约的保险成本已经缓慢上升，不再和德国和美国处于同一水平了。虽然财政部的分析考虑了英国国债作为避险资产的作用，但并未考虑英国央行降息的可能。自金融危机以来，英国国债收益率呈下跌趋势。

　　“在英国退欧公投引发的不确定性升高，以及意识到英国经济前景永久恶化之后，资产价格将下降，”名为《英国财政部分析：退欧带来的即时经济影响》的报告表示。“投资者对持有长期英国国债所要求的回报率，即期限溢价将上升。”

鉴于英国国债收益率自危机以来已经下跌，该报告假设英国国债的期限溢价受经济冲击的影响，低于历史水平。经济冲击情形每升高一个标准差，会导致英国国债期限溢价升高半个标准差，相当于升高40个基点。该报告显示，冲击越强，收益率升幅越大。

“严重冲击情形的特征是不确定性进一步升高，债券收益率的上行压力愈高，”英国财政部说。“因而，在此种情形下，假设期限溢价将增长1.25个标准差，相当于100个基点。”

英国基准10年期国债收益率周一收在1.45%，较2007年7月金融危机期间的高点5.56%下降了逾400个基点。英国央行行长卡尼警告说，英国退欧或引发衰退，还称央行官员将面临在稳定通胀与产值和就业之间权衡的挑战。摩根大通在一份报告中预测，如果英国投票赞成离开欧盟，英国央行可能将关键利率下调至零。自2009年以来，英国央行的关键利率一直维持在纪录低点0.5%。

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