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价值投资回归主流 字号

2016年05月08日 12:12    网站管理员007

 A股仍在3000点附近进行拉锯战,尽管“五一”假期后A股迎来了开门红,但5月6日沪指大跌2.82%,报收于2913.25点。3000点久攻不下,两融增速放缓。而据《华夏时报》记者对531只股票型基金(除指数基金)的业绩进行统计发现,2016年1-4月期间,股基平均跌幅为17.24%,而同期沪深300指数跌幅为15.39%,上证指数的跌幅为16.98%,同期创业板指数的跌幅为21.2%,深证成指的跌幅为19.92%,这也意味着股基并没有跑赢市场多少。不过从公募2016年一季报发现,随着风险偏好的降低,公募在行业结构性的配置上出现了一些变化,价值投资倾向正在上升。

 

  “我们认为,在目前风险偏好相对较低的情况下,这一趋势有望持续,市场价值投资倾向有望持续上升。”长江证券(000783,股吧)分析师陈果认为。

 

  而对于5月行情的研判,接受记者采访的多家机构均认为5月A股将会继续维持震荡格局,对于个股和板块的选择尤为重要。

 

  据数据统计,今年前4个月,531只普通股票型基金(指数基金除外)单位净值平均下跌了17.24%,而同期的沪深300指数、上证指数、深证成指、创业板指数区间跌幅为15.39%、16.98%、19.92%、21.2%。从这个层面来说,股票型基金并没有跑赢大盘,甚至还跑输沪深300和上证指数,只是比创业板指和深证成指跌幅相对少一点。

 

  具体到个基业绩来看,分化也十分明显,其中业绩获得正回报的有华宝兴业资源(6.72%)、圆信永丰优加生活(6.21%)、易方达资源行业(5.45%)、嘉实环保低碳(5.1%)、工银文体产业(3.3%)、泓德战略转型(3.25%)、银华消费A(1.75%)、建信稳健(1.55%);其中圆信永丰优加生活、嘉实环保低碳、工银文体产业、泓德战略转型均是在2015年四季度成立。

 

  而跌幅超过30%的则有7只股票型基金,业绩最差的则是富国新兴产业、富国低碳环保、大成消费,跌幅分别为34.99%、34%、32.79%;另有169只股票型基金的跌幅超过20%。

 

  而从刚刚公布完毕的公募2016年第一季度财报也发现,基金的风险偏好有所降低。

 

  行业层面,一季度基金显著降低了以计算机为代表的高估值成长性行业的配置比例,转而关注业绩增速可观、同时估值较为合理的消费品与部分周期品。

 

  “从基金一季报来看,农林牧渔、有色金属、医药生物、家用电器、食品饮料是一季度基金加仓比例最高的5个行业,而计算机、银行、非银金融、传媒、交通运输是仓位下降最严重的5个行业。”陈果分析称,“从重仓股来看,一季度基金加仓比例前十的标的大部分都属于景气程度高、业绩增速稳定的行业,例如五粮液(000858,股吧)、牧原股份(002714,股吧)、老板电器(002508,股吧)、圣农发展(002299,股吧)等。仅有个别业绩增速确定的成长股获得增持,例如网宿科技(300017,股吧)、同花顺(300033,股吧)等。”

 

  陈果认为,在经历了2015年成长股风暴洗礼之后,市场的风险偏好有明显的降低,价值投资倾向有望持续上升。

 

  5月第一个交易日,A股大涨1.85%。但由于领涨板块为防御属性的酿酒板块而非进攻属性的题材热点,量能未出现有效放大,上证综指仍在3000点附近震荡拉锯。

 

  5月4日,A股一度冲破3000点阻力,但最终仍收于3000点下方。

 

  5月5日,3000点得而复失。至此,沪指已经连续3个交易日试图突破3000点关口,但均无功而返,市场成交量亦出现小幅萎缩。

 

  5月6日早盘沪指小幅下探后快速走高,冲破3000点。不久沪指跳水急跌。截至收盘,沪指报2913.25点,跌幅2.82%。两市共成交6617亿元,成交量有所放大。而消息面上,一份社保基金“招兵买马”的信息被市场解读为养老金入市信号进一步明朗,深港通宣布开通及A股纳入MSCI也被市场预期为在二季度。“今年以来的稳增长政策使得经济短期企稳复苏,但经济基本面改善对A股的推动作用在4月下旬已出现边际减弱的迹象。而债市风波可能还会延续,随着未来二、三季度债券到期量的上升,违约事件或许会再次牵动市场心绪。”广发基金资产配置小组接受记者采访时认为,“总体来看,5月A股会维持震荡格局,部分业绩良好的行业或有配置机会,建议关注食品饮料中业绩超预期的白酒、肉制品等细分子行业。”

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