新兴产业融资风险补偿机制试水

近日，国家发展和改革委员会、国家开发投资公司（以下简称“国投”）、中国投融资担保股份有限公司（以下简称“中投保”）在北京共同签订《战略性新兴产业融资担保风险补偿金合作协议》，三方将共同在战略性新兴产业领域开展项目融资风险补偿试点工作，京津冀等8个试验区将首批开展试点。

本次试点是按照《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》和国务院发布的《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》的有关要求，为实现战略性新兴产业创新企业便捷融资，保持经济中高速增长，推进供给侧结构性改革，提高金融服务实体经济效率。

　　据了解，战略性新兴产业融资担保风险补偿基金由国家发改委设立。风险补偿金是担保机构对战略性新兴产业项目融资出现的风险损失提供一定风险补偿的专项资金。

　　发改委在去年就曾表示，战略性新兴产业发展需关注三个方面的问题，其中第二条提到了融资难融资贵问题。发改委指出需要关注万众创新、大众创业背景下创新型中小企业融资问题，其共同特点是轻固定资产，难以从银行获得抵押贷款。

　　在这一点上，中国社会科学院财经战略研究院研究员杨志勇在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，战略性新兴产业创新企业的融资因投资者的不同而有很大的差异。资本实力雄厚，企业投资，融资就相对容易。新兴产业的特点决定了投资的风险可能远大于一般产业：风险大，虽然回报也可能高，但并不是所有资本都愿意冒险。融资问题因此就会困扰这类企业。

　　按照合作协议，中投保受国家发展改革委的委托，负责战略性新兴产业融资担保风险补偿金的运作管理。中投保将在国家发展改革委的监督指导下，联合股权投资基金、地方担保机构、再担保机构、银行等合作机构建立工作体系，将60%以上的风险补偿金用于补贴合作担保机构，最大限度地发挥风险补偿金的杠杆放大作用。风险补偿金将与国家新兴产业创业投资引导基金协同联动，共担风险，为创业投资基金已投资企业提供债权融资担保服务，全方位支持企业发展。风险补偿金首批选择京津冀、上海、广东珠三角、安徽合芜蚌、四川成德绵、武汉、西安、沈阳等8个全面创新改革试验区进行试点，未来视资金运作效果，逐步扩大试点范围。

杨志勇还表示，战略性新兴产业融资担保风险补偿基金的设立，在一定程度上可以改善融资状况，但显然这是不够的。60%以上的风险补偿金补贴合作担保机构，可以最大限度地发挥风险补偿金的杠杆放大作用。试点的目的主要是促进相关企业的融资，帮助它们解决融资难问题。

对于提供担保或提供资金的企业来说，试点对它们是有利的，可以降低资金风险，但需要注意的是，如果政府引导基金和风险补偿金运作不好的话，容易产生市场扭曲问题。较高的风险与较高的回报，本来就可能区分不同类型的企业和投资者，由于有了基金和补偿金运作，市场作用可能会被弱化。据悉，风险补偿金的受托管理模式不会直接增加中投保公司的资产总额，但其风险补偿功能对中投保公司相关行业担保及分保业务开展有促进作用。受托管理风险补偿金对中投保公司未来发展具有重大意义：一是践行国家产业政策，提高公司社会影响力；二是搭建全国合作体系，夯实公司行业地位；三是完善公司业务架构，提升公司市场价值

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