南方基金：表现最好的公司仍或在新兴产业

2016年A股市场有整体性机会。绩优的大盘蓝筹股和有成长预期的中小市值公司都有表现机会，但股价驱动因素不同。大盘蓝筹股会向永续债券投资方向演进，投资人着重于长期持有，看重公司有形资产的真实价值，经营现金流、持续分红派息能力，稳定的净资产收益率等。中小市值公司的股价驱动因素在于把握行业发展趋势，通过内生增长或者外延并购走在细分子行业的前沿，更依赖于管理团队的眼光和执行力。

A股市场慢牛的动力仍在，稳经济增长需要相对灵活的货币政策和积极的财政政策，货币供应量充裕且利率依然处于下行区间。同时，我国居民可投资资产过百万亿元，大类资产配置会倾向于权益类资产投资。随着经济改革转型加速推进，改革红利的释放会让企业在内生增长和外延并购获得成长动力。

　　展望2016，A股或是震荡牛市行情。若短期内涨幅过大，公司估值提升，但企业盈利没有和股价同步上升，会导致市场波幅加大。表现最好的公司仍或出现在新兴产业。

相关阅读：