放卫星属中国特色: 融资不敢虚报金额

　　创业公司融资数据造假是近期国内科技行业的一个热点话题。近期的一份报告统计，目前国内80%的创业公司都存在虚报融资金额的情况。为了追求媒体推广、进行市场营销以及施压竞争对手，一些创业公司对外宣布的融资额度甚至是真实金额的五倍。

　　那么问题来了。这种放卫星的现象是中国特色吗?作为全球创新创业圣地的美国硅谷，这里是否存在创业融资弄虚作假的情况，背后又存在什么原因?

   　 “我在硅谷创投圈没有听说过此类事件”，华山资本创始合伙人杨镭对新浪科技表示。因为一旦被发现，这不仅会遭到外界耻笑，还会在整个行业失去信誉。而美国社会是建立在信用体系之上的，这边的信用文化和法律体制使得公司造假很难生存。“华山资本在硅谷未曾遇到过财务做假或者数字虚报的情况，当然我们的调查也比较严格，而且投资的都是有一定知名度的成长期公司”。

    　华山资本的投资视野横跨中美两国。“我们在国内听说创业公司关键指标造假的事件，在国内投资则会更加细心，对指标进行更多验证和调查。建议国内媒体在报道创业的时候事先多进行调查，而不是只听创业者的(一面之词)就进行吹捧，尤其是涉及到用户、流量、融资等关键指标。国内媒体倾向于与知名的企业家、创业者和投资人建立起良好的关系，当然这也可以理解。”

   　 一位在硅谷和国内都从业多年的华裔投资者表示，“国内创业环境太浮躁，尤其是这两年搞全民创业。创业公司把融资当作比赛，以为融资多就是成功。而且中国的法规不太健全，有待完善。”

    　“我没有在硅谷听说过此类情况(虚报融资金额)。站在VC角度来说，我们不允许所投公司出现虚报数字，因为这直接关系到创业者的信誉，也会对创业公司下一轮融资带来非常不利的影响。如果发现创业公司有虚报数字，我们一定会要求创业者纠正。信誉是美国投资界非常重视的问题，也是一个道德底线。

    　“当然，这也与美国社会健全的信用体系有关。因为创业公司正式融资要向监管部门递交融资材料以及相关法律文档。律师也会介入融资的每一个环节，他们很清楚做假的法律风险。所以，美国创业公司通常对公开新闻稿非常谨慎，宁愿不公布具体融资额度，也不敢去虚报”。

    　他进一步表示，虚报融资数额会影响到创业公司未来的发展。如果公司发展顺利未来上市或者进行并购交易，所有的融资文件都要接受审计，那么此前的做假情况都无处藏身，没法向投资者交代。信用是一家公司发展的基石。没有信用机制，一家公司也不可能有长远发展。

    　实际上，融资金额并不是越多越好，融资只是一个手段和过程，而不是评估一家创业公司的标杆，创业公司要成功发展，最终还是取决于能否给用户和投资者创在价值，而与融资多少毫无关系。很多公司很少融资也取得了巨大成功，例如eBay实际上只融了一轮资金。

    　美国华尔街资深投资顾问付少远认为，“在安然财务丑闻爆出之后，近年来美国公司极少有出现财务造假的问题。这与安然事件之后，美国监管部门不断加强相关法律和执行力有着直接关系。”。(2001年全球最大能源公司安然因为财务造假丑闻在很短时间内就宣告破产，而负有直接责任的五大会计事务所之一安达信也因此宣告破产。这一事件促使美国政府通过《萨班斯-奥克斯利法案》，加强了公司治理、审计监管和证券市场方面的监管。)

    　“目前美国公司宣布的融资以及业绩状况基本可以相信，而国内情况十有八九存在水分。这是因为美国公司造假的成本太高，如果发现就是欺诈，按照美国法律属于商业重罪会遭到严惩。创业公司的融资交易也要向美国证券交易委员会提交文件。而国内的审计远远不如美国严格，系统制度也相当不完善;在这样的资本市场上，造假成本太低，不造假不行。”

    　美国监管机构对创业公司融资有着非常严格的规定。举个简单的例子，美国证券交易委员会(SEC)规定，创业公司在公开场合提到融资，必须提前15天告知SEC，公布给投资者的任何信息都需要在SEC进行更新。如果没有严格遵守相关规定，可能会遭受一年不得融资的惩罚。

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