KKR养鸡暴赚：投资圣农发展近日才算完成

         5月18日，KKR宣布完成对福建圣农发展有限公司(002299.SZ，圣农发展)的投资。2014年8月，圣农发展公告：将以每股12.3元的价格向KKR定向增发共计2亿股，募集资金24.6亿元。增发完成后，KKR将持有圣农发展18.0%的股权。

    　作为一家外资投资机构，KKR投资到圣农发展这样一家A股上市企业中，需要经历一个常规但又漫长的审批过程。这其中需要公司董事会、公司股东大会的批准，在政府监管层面则需要证监会、商务部的审批。另外由于涉及外资入境，还需要获得国家外汇局的核准后，KKR所投的4亿美金才能汇入境内、进入双方约定的账户中。要在9个月所有环节通关，“还需要过程顺利”。

    　9个月后，截止5月18日收盘，圣农发展股价为每股16.84元。与9个月前的入股价相比，KKR已经赚了近37%。当时每股12.3元的入股价，是公告前圣农发展20个交易日股票交易均价的94%，折让并不算大。

    　“这超出了我们最初的设想，”一位熟悉KKR的知情人士表示，圣农发展的现实情况比他们的最初设想要好，但他们认为这笔交易有很大的想象空间，“我们看的并不只是这几个月”。

    　这种乐观，部分来自于KKR今年来对中国A股公司的成功投资上。一个案例是KKR对青岛海尔(600690.SH)的投资。2013年10月，KKR以每股11.29元的价格想青岛海尔投足总计33.82亿元。这笔交易目前浮盈约1.3倍，截止5月18日，青岛海尔股价为每股25.83元。

    　这种乐观，更多可能会被认为是一种姿态。因为根据公告，KKR对圣农发展的投资，锁定期为36个月。但上述知情人士强调，KKR对圣农发展的投资，是战略性投资，这意味着他们将长期持有，并通过改善公司的经营情况从而获利

    　圣农发展是KKR迄今在中国的第三个农业项目，在此之前他们已经投资了现代牧业(01117.HK)、中粮肉食。这家老牌PE基金公司，近几年在中国食品、农业产业链上频繁布局，已经涉足牛奶、猪肉以及鸡肉等环节。

    　圣农发展是目前中国规模最大、专业从事鸡肉饲养、屠宰加工和鸡肉销售的企业。据其最新公布的2014财年年报，圣农发展去年实际营收为64.36亿人民币，净利润为7617.84万元。2014年8月，在宣布入股圣农发展时，KKR解释称：这是投资于中国消费者对安全食品的庞大需求上。

相关阅读：