投行在华压力大:有交易无收入

　　英国《金融时报》4月28日报道称，想象一下最纯粹意义上的投资银行业—深受信任的顾问人士既得到首席执行官或董事长重视，又可以利用公司资源随时为特权客户服务。看看中国，这里的交易正处于创纪录水平，而且试图发现像美国银行家布鲁斯·瓦瑟斯坦或约瑟夫·佩雷拉那样的人才。这可并非易事。呼风唤雨者即使的确存在，也往往保持低调，而且他们曾经的形象也正在消褪。

    　报道说，考虑到后金融危机时代的监管和成本，世界各地的投资银行业都处于压力之下。而在中国，压力尤甚。

    　曾几何时，中国的投行业只关乎维护好与几位关键人物的关系，最好是那些还未上市的大型国企的负责人，让这些企业上市可以引起轰动。投行还期望，通过上市结成的关系可以带来后续业务，包括债务发行、一些并购交易，或许还有一两笔分拆上市。

    　那些花了几个月时间呆在中国某个“鸟不拉屎地方”冰冷办公室的银行家们—这是10多年前为第一批巨型国企准备上市时的典型情景—有理由期待与企业的高管们建立一种有利可图的关系。

    　如今，投行面临更大的挑战：美国监管机构正在调查部分银行的招聘程序，这些银行拥有一些人脉关系极广的中国雇员;而且大多数油水最多的巨型国企都已上市。银行家称，经验证明，中国的高管还经常不愿支付咨询费用，在某些情况下，他们根本不愿把钱付清。

    　报道称，迪罗基公司的数据显示，中国约占亚洲投行业营收的三分之一(比5年前翻了一番)，但盈利能力并非总是同步提升。

    　以中国的国企改革为例。一系列正在进行的合并、分拆及上市，使多家投行赢得了排行榜上的位置，但银行家们承认，被委托一笔交易并不一定意味着丰厚的佣金收入。

    　银行家们的另一个希望—亚洲的私人企业—也被证明是很难讨好的。那些最有利可图且渴望做交易的企业通常构成复杂，各单位之间实际上都彼此独立运行，而且它们的董事长不是难以捉摸，就是乐于抛开银行进行交易。

    　其中最重要的是，在亚洲投行业毫无疑问的最大一块蛋糕—首次公开发行(IPO)上，银行家必须在数量破纪录的竞争对手之间分配佣金，因为中国企业喜欢聘请多个顾问机构并让它们相互倾轧。

    　因此，任何派对都真真切切地结束了—即使不考虑中国官方反腐倡廉对吃喝玩乐的打击性影响。“如今，在中国寻找商业机会是一项艰难的工作。”安永亚洲金融服务主管包凯说:“现在的任务是建立一支由有能力的银行家组成的工作努力、才能相关的队伍，而非拥有几个人脉广泛的明星人物。”

     　一位亚洲的交易人士评价这些击鼓传花式的变动时说：“资深到足以称得上首席执行官或董事长的人才储备依然不够多。”

    　人才也在考虑自己的选择。私人股本已经吸引许多银行家，而科技初创企业也有吸引力。

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