新三板预演注册制：监管反馈意见声声急

　　开年以来，新三板不仅交易方面量价齐升，而且融资也分外活跃。投资于此的新三板基金，动辄发售时被“秒杀”。板块的持续火爆，激发了无数中小企业挂牌上市的热情。3月20日，四家企业登陆新三板，至此，新三板挂牌企业总数已达2126家。而2013年，这个总数仅为356家;2014年年底，挂牌公司为1572家。

　　虽然已经实行注册制，但企业想要在新三板挂牌，依然需要做到完整、准确的信息披露，而非随心所欲。来自全国中小企业转让系统披露的申请挂牌企业反馈意见显示，监管部门对于企业的关注力度并非放松，这或许成为即将全面实行的注册制的预演。

　　若想挂牌新三板，“完整、准确的信息披露”绝非一句挂在公告正文之前的可有可无的发语词。

　　在广东耶萨智能科技挂牌申请文件的第二次反馈意见中，监管层对于公司的持续亏损，提出了更为细致的信息披露要求：“关于持续亏损。公司2012年度，2013年度净利润为负。(1)请公司结合最新实际经营和财务状况，补充说明公司盈利能力。(2)请主办券商补充从市场空间，订单获取等充分论证公司持续经营能力，并对12、13　年度亏损情况及原因作重大事项提示。”

　　纵观股转系统审查信息，类似的监管反馈意见，几乎每家申请挂牌的企业都会遇到一次甚至多次，问题也颇为尖锐。例如，监管部门在对江苏索尔新能源反馈意见中提到：“请公司详细分析经营活动现金净流量连续为负的原因，并补充披露;请公司结合公司财务状况，分析是否存在资金链断裂、到期不能偿还债务风险;请公司补充披露控制资金链断裂、债务风险的措施。”

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