经济风险铁三角是什么

　　经济风险铁三角是什么

　　近年来，投资对经济的贡献率已经逐年降低，而其本身的动力也在减弱。比如国家统计数据显示，今年前三季度，投资与GDP之比为80%以上，而在2007年、2000年，上述比例还在55%、36%的水平。

　　21世纪经济报道了解到，过去支撑中国经济最主要的动力——投资，已经逐步减弱，另外一个动力——出口，也在放慢。经济主要靠消费保持稳定持续增长。

　　但最大的问题是，目前不断加大的投资，并不能确保经济快速增长。

　　北大国发院教授、副院长、央行货币政策委员会委员黄益平认为，当前中国经济最大的风险不是金融危机，而是经济增长停滞。

　　一个十分重要的证据就是直线上升的边际资本产出率，即同样生产一个单位的GDP（地区生产总值）所需要的资本投入量已经大幅上升，这个趋势如果保持下去，那么总有一天，新的资本投入难以带来新的产出增长。

　　而与此有关的风险铁三角迹象在中国已经出现苗头，即生产率下降、杠杆率上升、政策空间收窄。上述风险铁三角是最近国际清算银行提出的结论，黄益平认为，这三个方面的问题，当前中国经济中似乎也都存在。“解决这样的问题，需要企业提高投资效率。”黄益平说。

　　按照这样的趋势发展，可能出现投资额超过GDP的极端情况，类似的情况已在西部多省市出现。这意味着，大量的投资是无效投资，并未创造真正的GDP。

　　国家统计年鉴也反映了这一点，比如2000年投资额与固定资本形成额之比是1∶0.98，也就是1元钱投资可以创造0.98元的GDP。但是到了2010年，创造1元GDP，需要1.53元投资。到了2014年，是1.82元的投资，才可以创造1元的GDP。

　　为什么会出现投资没有效率，创造不了更多GDP的情况，背后的原因是投资中的土地成本不断升高，另外大量行业过剩，投资回报率甚至低于贷款基准利率，投资没有产生相应的回报。

　　21世纪经济报道了解，以工业为代表的投资增速低，主要是因为大部分行业产能过剩。房地产投资比较慢，是因为三四线城市库存高企，一二线城市面临土地供给难题。

　　基础建设投资比较快，是因为很多领域存在短缺。但是基础设施投资资金大部分依赖贷款，存在杠杆率提升的问题。

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